El sector español de cajas de ahorros se ha visto considerablemente debilitado por la grave crisis que ha sufrido el mercado inmobiliario del país y, en general, por un entorno operativo más débil. Esta es la principal conclusión de la agencia de calificación Moody’s Investors Service en un informe en el que destaca también el importante papel del Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB), pero duda de la eficacia de las fusiones virtuales bajo la fórmula SIP.
"La creación por el gobierno español del Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB) en junio de 2009 ha supuesto una fuerza impulsora del proceso de consolidación. El propósito manifiesto del fondo es no sólo respaldar el sistema financiero español, sino también promover su reestructuración mediante la consolidación del sector. En nuestra opinión, tanto la ayuda del FROB como dichos procesos de integración serán esenciales para la salud financiera a largo plazo de este sector", señala Alberto Postigo, Vice-President–Senior Analyst de Moody’s y autor del informe.
Hasta el momento, 24 de las 45 cajas de ahorros españolas, cuyos activos totales representan cerca de 350.000 millones de euros, han anunciado públicamente su intención de consolidación, y muchas otras mantienen conversaciones en ese sentido a diferentes niveles.
En el informe de Moody’s se explica que las cajas de ahorros de España buscan la consolidación por dos vías diferentes: una fusión tradicional o una opción alternativa conocida como Sistema Institucional de Protección (SIP). Aunque ambas opciones permiten recibir apoyo del FROB, la agencia de calificación tiene algunas dudas respecto al proceso de integración a través de los SIP, ya que su éxito descansa, sobre todo, en algunas circunstancias de gobierno corporativo así como en la ejecución de los planes acordados, y, por el momento, no se ha constituido ningún SIP en España.
Moody’s parece moderadamente optimista respecto al efecto que pueda tener el proceso de consolidación sobre la fortaleza financiera intrínseca de las cajas de ahorros, aunque el alcance de dicha mejora dependerá de las ventajas reales que se deriven de la integración, según sus expertos. Sin embargo, no es probable que este efecto positivo se traduzca en mejoras de las calificaciones de deuda y depósitos.