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La Unión Europea ha culminado la negociación de los últimos escollos que faltaban para cerrar el pacto sobre el conjunto de reformas destinado a poner en marcha un nuevo sistema de supervisión financiera que evite los excesos que originaron la crisis en 2008. Representantes de la presidencia de turno belga, la Comisión Europea y la Eurocámara zanjaron el asunto en una reunión en la que dieron su visto bueno a la creación de tres nuevas autoridades europeas de vigilancia de los bancos, las aseguradoras y los mercados bursátiles.

Estas autoridades fueron anunciadas en mayo de 2009 junto con la creación de un Consejo europeo de riesgos sistémicos, un órgano de vigilancia con capacidad de emitir alertas y recomendaciones -no vinculantes- en caso de amenazas para la estabilidad financiera.

Berlín y Londres temían ceder mucho poder sobre su control del sistema financiero. Sin embargo, gracias a las presiones de la Eurocámara, los Veintisiete han aceptado que las nuevas autoridades tengan además poderes para prohibir temporalmente operaciones que amenacen la estabilidad financiera, como las ventas a corto.

Asimismo, en situaciones de emergencia, podrán dirigir directamente a los bancos decisiones de obligado cumplimiento, aunque sólo cuando haya un incumplimiento de la legislación comunitaria.

Por otra parte, estos organismos supervisaran a las agencias de calificación de riegos y mediarán de forma vinculante cuando haya discrepancias entre los reguladores nacionales de los países en los que opera una entidad transfronteriza.

El pacto deberá ser ratificado finalmente por los ministros de Finanzas de los Veintisiete y por el pleno del Parlamento Europeo, algo que se espera que tenga lugar durante este mismo mes.

Para esta vez ya es demasiado tarde, pero quizás sea de utilidad para el futuro. La Comisión Europea parece haber reaccionado y ha propuesto una amplia reforma del modelo de supervisión financiera comunitaria, que incluye endurecer la vigilancia de las entidades y la puesta en marcha de un nuevo organismo encargado de alertar en caso de riesgos para la estabilidad del sistema financiero en su conjunto. Los responsables comunitarios han dejado claro que en ningún caso se trata de "centralizar la supervisión financiera" ya que las autoridades nacionales no perderán competencias. La propuesta de Bruselas será debatida por los jefes de Estado y de Gobierno de los Estados miembros en la próxima cumbre, los días 18 y 19 de junio.

La principal novedad es la creación de un Consejo europeo de riesgos sistémicos, un órgano de vigilancia “macroprudencial” que deberá emitir alertas y recomendaciones -no vinculantes- en caso de amenazas para la estabilidad financiera, en el caso, por ejemplo, de que se dispare la morosidad por préstamos impagados o peligre la liquidez por escasez de dinero captado mediente depósitos. Al frente del Consejo se situaría el presidente del Banco Central Europeo.

El otro pilar del nuevo modelo se centra en la supervisión microfinanciera y plantea el establecimiento de un Sistema europeo de supervisores, formado por tres nuevas autoridades, con presupuesto propio, responsables del sector bancario, asegurador y bursátil.