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El Gobierno ha asegurado hoy que tras la reestructuración financiera el sector es ahora "más solvente, eficiente y transparente" y ello facilitará que el crédito fluya a la economía real: crédito consumo para familias y empresas.

Según ha dicho hoy viernes el portavoz del Gobierno, José Blanco, en rueda de prensa tras el consejo de ministros, "desde la reconversión industrial no ha habido una reforma tan profunda ni en tan poco tiempo" como la del sector financiero.

Y ello, se ha felicitado, ha hecho que ahora España tenga un sector financiero "más competitivo", lo que "va a permitir que el crédito fluya", aventuró Blanco.

En su opinión, hoy ha concluido una etapa importante en la reestructuración del sector financiero, un proceso "rápido" y con el que España se anticipa a la estrategia de reforzar la solvencia que ahora están promoviendo otros países europeos.

Blanco ha señalado que de las trece entidades que necesitaban capital, "todas van a cumplir" con el nuevo requisito de capital y ha destacado que "tan solo cuatro van a recibir capital público" y "va a tener poco coste para el contribuyente".

En esos cuatro casos -en alusión a la intervenida CAM, CatalunyaCaixa, NovaCaixaGalicia y Unnim- el Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB) establece que el dinero aportado se pueda recuperar en un plazo de 5 años, recordó Blanco.

El portavoz del Ejecutivo ha recordado que para "salvaguardar los intereses del contribuyentes", el FROB designará a consejeros en los órganos de gobierno de las entidades.

La inyección pública de capital al sector financiero español, que hoy el Banco de España ha cifrado en 7.551 millones, ha sido mucho menor que en países como Estados Unidos, Holanda, Reino Unido, Alemania o Irlanda, dijo Blanco.

El director gerente del Banco de Pagos Internacionales (BPI), el español Jaime Caruana, alertó de que "existe un importante riesgo de contagio entre las debilidades del sector financiero y las de las finanzas públicas".

En su discurso con motivo de la asamblea general anual de esta institución, Caruana dijo que "los riesgos de los emisores soberanos y del sector financiero continúan realimentándose mutuamente".

Tan sólo hace unos días, el presidente del Banco Central Europeo (BCE), Jean-Claude Trichet, hacía hincapié en el riesgo de contagio entre países por la crisis de deuda soberana y consideraba que la alerta estaba en color rojo.

En este sentido, el BPI insta a Europa a actuar con rapidez a la hora de reducir sus déficit fiscales.

Caruana, antiguo gobernador del Banco de España, destacó que la necesidad de consolidación fiscal es más urgente que hace un año.

"Las autoridades fiscales deben actuar con rapidez y decisión antes de que vuelva a producirse otro desastre", indica el BPI en su 81º informe anual publicado con motivo de la asamblea general.

Asimismo, si los mercados interpretan que las autoridades fiscales no ofrecen una protección adecuada contra el riesgo de impago de la deuda soberana, los inversores pueden forzar un proceso de reducción de endeudamiento, según el BPI, que actúa como banco de los bancos centrales.

La institución financiera considera que reestructurar la deuda soberana, es decir un incumplimiento parcial de los compromisos de pago, puede tener implicaciones "extremadamente difíciles de controlar".

El gobernador del Banco de España, Miguel Ángel Fernández Ordóñez, considera que es "imprescindible" mantener la continuidad y ambición en las reformas económicas, porque advirtió de que la confianza de los mercados puede perderse con facilidad.

"Estamos en la senda adecuada para salir airosos e incluso reforzados de la difícil situación por la que ha atravesado la economía", dijo en la inauguración del XVIII Encuentro del sector financiero, organizado por Deloitte, la Sociedad de Tasación, SAP y ABC.

El gobernador pidió ahondar en la reestructuración del sistema financiero y dijo que previsiblemente tendrá que estudiar, en lugar de doce, trece planes de viabilidad de las entidades, tras la ruptura del Banco Base. En cualquier caso, aprovechó para asegurar que hubiese sido un error inyectar capital a las entidades españolas antes de reestructurarlas, porque así se habrían malgastado recursos públicos.

El gobernador admitió que hay que ser "pacientes" con la marcha de la economía española porque es "pronto" para que pueda volver a una fase de "crecimiento vigoroso". Por eso instó a no detenerse en las reformas e insistió en que en España persiste un marco que pone trabas a la creación de empleo y "bastaría" con que los empresarios pudieran ofrecer a los millones de parados "empleos con salarios acordes a su productividad".

De esta forma, los desempleados podrían tener la posibilidad de decidir sobre unas ofertas que hoy los empresarios españoles ni siquiera pueden plantearles por la rigidez normativa, explicó.

A juicio del gobernador, reducir el paro y aumentar el empleo no es sólo un objetivo social irrenunciable, sino que es un objetivo económico capital en esta coyuntura, en la que 2011 todavía será un año complicado y las previsiones apuntan a que la recuperación económica más intensa no llegará hasta la mitad de 2012.

El presidente del Banco Sabadell, Josep Oliu, afirma que esta entidad financiera es de "negocio" y que su objetivo y proyecto es crear un banco nacional y no limitarse a Cataluña.

Durante su participación en el Foro de El Mundo, según publica hoy este diario, Oliu subraya que como entidad de negocio que es el Sabadell "haremos lo que el accionista pida" y que si ven en un determinado caso que pueda haber una oportunidad fuera de Cataluña no descarta llevarla a cabo.

En este sentido, Oliu dice que no ha habido ninguna conversación formal con la Generalitat "ni mucho menos algún tipo de presión" y señala que cada vez tiene "menos sentido" hablar de una gran entidad financiera gallega, andaluza o catalana, sino de "grandes entidades financieras donde quiera que estén".

El presidente del Sabadell ve "preocupante" que la banca pueda sufrir una penalización por la salud de las cajas y que la fuerte competencia para captar capital perjudique al banco, pero considera que es "una realidad con la que hay que convivir" y que no se puede hacer mucho más, sino esperar a que "amaine". En su opinión, la buena resolución de este problema también podrá afectar positivamente a los bancos.

Para evitar una opa, la estrategia "de defensa" del Sabadell hasta ahora es que "nadie iba a invertir en bancos españoles", señala Oliu, quien añade que en el momento en que se empiece a vislumbrar la salida, "que creo que será durante este año", entonces "sí que habrá que pensar en esta posibilidad".

No obstante, señala que en España nunca ha habido una opa hostil en el sector financiero y piensa que seguirá siendo así. Oliu dice que en los próximos tres años el foco de su plan será la captación de nuevos clientes y crecer en depósitos "de manera sustancial".

En la entrevista, recuerda que en los últimos tres ejercicios la entidad ha captado 13.000 millones más de lo invertido y señala que tiene muy buena posición para aumentar la productividad comercial en sus oficinas, con una capacidad de crecimiento del 30 % más de depósitos en cada una de ellas.

El Servicio de Estudios de BBVA calcula que el sistema financiero español necesita una inyección de capital de entre 13.000 y 17.000 millones de euros para que las entidades alcancen un capital básico (‘core capital’) del 8%, porcentaje que podría ser superior en algunos casos.

Así lo indicado en la presentación del informe “La situación de España” el economista jefe para España de BBVA Research Rafael Doméneq, quien ha considerado que estas necesidades de financiación a las que da lugar el plan de reforzamiento del sistema financiero “son asumibles”. No obstante, el experto ha indicado que una parte del sistema podría necesitar financiación adicional en el futuro, por una cuantía limitada, ya que este cálculo se ha hecho con la información disponible hasta el 31 de diciembre de 2010.

Con esta aportación de capital, que según BBVA “preferiblemente debería ser privado” el sistema financiero quedaría en su conjunto con un capital básico (‘core capital’ o porcentaje de capital y reservas del que se puede disponer inmediatamente frente a las deudas de la entidad financiera por sus operaciones.) del 9%, “muy por encima de los sistemas bancarios de otros países europeos. De hecho, la simulación de este capital básico en 2011 y 2012 muestra que solo un reducido número de entidades estaría por debajo del 6%.

Eso si, el cálculo de BBVA se ha hecho con criterios muy diferentes a los de otros analistas, cuya media cifra las necesidades en unos 60.000 millones de euros. Y está acotado temporalmente utilizando la información disponible a 31 de diciembre de 2010. De este modo, las estimaciones de analistas difieren en distintas hipótesis como el horizonte temporal, las pérdidas esperadas por carteras, el beneficio antes de provisiones o el capital básico minimo, por ejemplo. De ahí que puede haber una diferencia tan ostensible entre los cálculos del banco y los del resto de expertos.

A juicio de BBVA Research, los nuevos requisitos de capital propuestos por el Gobierno -que imponen un capital básico mínimo del 8%- “van en la dirección correcta” y entre sus ventajas destaca el diseño de una hoja de ruta clara para la capitalización y el apoyo a la entrada de capital privado en las entidades financieras. La recapitalización inmediata mediante la entrada de capital privado, en este sentido, aumentaría la credibilidad frente a los mercados internacionales.

Novacaixagalicia mantiene "en cuarentena" la definición de su proyecto para capitalizarse hasta que no se definan en detalle "las reglas del juego" que recogerá el futuro decreto sobre el sector financiero, en el cual se estipulará cuál es el 'core capital' exacto que exigirá el Gobierno a las cajas.

"No sabemos si la caja va a necesitar capital o no porque dependerá de las reglas del juego que pongan, pero el partido se va a jugar", han aseverado fuentes de la caja gallega, producto de la fusión de Caixa Galicia y Caixanova, que han insistido en los "buenos niveles de solvencia" de esta operación, avalada hace tan sólo unas semanas por el Banco de España.

Al respecto, las referidas fuentes han indicado que la caja no puede entrar en la fase de analizar cuál es la vía que se empleará para reforzar su capitalización hasta que no se defina claramente "cuánto y para cuándo" se exigirá la ratio de 'core capital'. "Esperamos las normas y, a partir de ahí, se decidirá porque no se puede improvisar un proyecto de capital", aseveraron.

A la espera de que se fijen las ratios de solvencia que se demandarán, Novacaixagalicia desarrolla con normalidad su proyecto de gestión aprobado en los órganos de gobierno de la caja y que fue analizado en la convención de directivos de la semana pasada, en puntos como la gestión de riesgos, la labor comercial, la integración informática o el plan de crédito. En cuanto al plan de desinversiones previsto, estas fuentes indicaron que está "en marcha", pero reconocieron que no se trata de un buen momento para vender nada.

El presidente del Gobierno ha advertido de que el primer y segundo trimestre de 2011 serán decisivos para que el sistema financiero "consolide y mejore" su solvencia y credibilidad, y adapte su tamaño a la economía real.

Durante su comparecencia para hacer una balance de la economía de 2010 y de las previsiones para 2011, Zapatero ha asegurado que la reestructuración del sistema financiero, que afecta principalmente a las cajas de ahorros, se completó el pasado 24 de diciembre, pero que aún no ha culminado. En este sentido, señaló que el trabajo de las cajas pasa por una mayor transparencia de todos sus riesgos, que ha pedido el Banco de España con el apoyo del Gobierno, por una activación de todas posibilidades que ofrece la nueva Ley de Cajas para capitalizarse y por la adaptación a la nueva situación.

Aunque el presidente reconoció el esfuerzo de las entidades para culminar la reestructuración en las fechas previstas, advirtió que "sin duda el primer trimestre y el segundo trimestre serán decisivos para que el sistema financiero consolide y mejore la solvencia y la credibilidad".

Además, ha asegurado que las tensiones que afectan a los mercados financieros de la zona euro aún no han desaparecido, pero que España "está fuerte" y actuará con "determinación" para evitar que cualquier riesgo pueda mermar la capacidad de financiación del país. "No podemos ser tan ingenuos como para pensar que por el simple hecho de cambiar de año van a desaparecer las tensiones", subrayó el presidente del Ejecutivo, quien insistió en que España "está fuerte" y que el Gobierno actuará con "determinación" para evitar tensiones de la misma naturaleza que las que se han registrado hasta ahora.El presidente subrayó que tiene "toda la confianza" en que va a ser así, pero con esfuerzos, que afectarán a toda la sociedad española y que "debe decidir el Gobierno y responsabilizarse de ello".

El Banco de España ha declarado que aunque los planes de apoyo al sistema financiero han contribuido a restaurar de forma 'apreciable' su buen funcionamiento, estas medidas 'no son suficientes por si solas para resolver en profundidad los retos que la crisis ha planteado para su futura estabilidad'.

En su último boletín económico, el supervisor español recordó que las medidas aprobadas por el Banco Central Europeo y los Gobiernos europeos para ayudar al sector financiero fueron de 'emergencia'.

No obstante resaltó que estos planes suministran el margen necesario para que se lleve a cabo la 'necesaria reestructuración del sistema financiero y se introduzcan los mecanismos apropiados para combatir las vulnerabilidades que tras la crisis se han puesto de manifiesto'.

'Esta tarea- dice el supervisor- requerirá una estrecha cooperación internacional entre los Gobiernos, los reguladores, las autoridades supervisoras y los bancos centrales'.

Una de esas medidas aprobadas para ayudar a la banca en España fue la creación del Fondo de Adquisición de Activos Financieros (FAAF), que llegó a adquirir activos por importe del 1,8% del PIB.

Además se facilitó que el Estado pudiera avalar determinadas operaciones de financiación, que según el Banco de España, alcanzan en la actualidad un volumen de algo más del 5% del PIB.

La caída del patrimonio de los fondos de inversión ya no tiene tanto que ver con la competencia por captar depósitos sino directamente con la crisis, según un informe de AFI encargado por Inverco. David Cano, socio de Analistas Financieros Internacionales, explicó que en España los fondos son bastante defensivos, y por tanto en las fases iniciales de la crisis la pérdida de patrimonio no se debió tanto a la caída de la renta variable como a la "guerra de los depósitos".´

El estudio, de hecho, identifica que hasta mediados de 2009 hubo una relación directa entre el dinero que salía de los fondos monetarios y de renta fija a corto plazo, cuyo patrimonio disminuyó de 94.000 a 76.000 millones de euros, y el que entraba en los depósitos bancarios, cuyo capital aumentó de 500.000 a casi 600.000 millones de euros. Sin embargo desde mediados de 2009 y hasta febrero de 2010 (fecha a la que llega el estudio) cayeron tanto unos como otros, es decir, cayeron los depósitos contratados y los fondos. En opinión de Cano, el dinero que sale de la industria de inversión colectiva "ahora va a compensar deudas y pérdidas salariales".

En cualquier caso, los autores del estudio se refirieron al papel de las atractivas ofertas comerciales que han realizado algunas entidades financieras para tratar de captar pasivo. Emilio Ontiveros, presidente de AFI, calificó como "malo" que el Banco de España "haya saludado la guerra del pasivo", con depósitos al 4%. "Me preocupa que se identifique remuneraciones excesivas con competencia".

El sector de los fondos deberá además, en opinión de los socios de AFI, reestructurarse, puesto que tiene "exceso de capacidad", con 122 cooperativas, de las que 39 sufrieron pérdidas en 2009. "Sobran empresas en todos los sectores pero sobre todo en el financiero", opinó Ontiveros.

Según el informe, "las perspectivas para los dos o tres próximos años no son especialmente positivas; la recuperación del patrimonio será gradual pero el aumento de costes es imparable", debido al aumento de la regulación. A eso se añaden, señalaron, nuevos competidores como las boutiques y las gestoras internacionales.

La agencia de calificación crediticia Standard & Poor's ha revisado al alza su estimación de pérdidas de crédito potenciales para el conjunto del sistema financiero español, hasta 99.300 millones de euros entre 2009 y 2011, lo que supone un 21,7% más que su anterior estimación debido a las expectativas de un mayor deterioro del sector inmobiliario.

Así, el nuevo cálculo de pérdidas acumuladas para el sector financiero español entre 2009 y 2011 representa el 5,3% del total de la cartera de préstamos al sector privado doméstico a finales de 2008.

Asimismo, S&P advierte de que ha revisado al alza su expectativa de pérdidas de crédito relacionadas con la exposición de la banca al sector inmobiliario, hasta el 14,5% entre 2009 y 2011, frente a la anterior previsión del 9,6%. Como consecuencia, la agencia espera que la exposición al “ladrillo” será responsable del 44% del total de las pérdidas crediticias del sistema, frente al 36% previsto anteriormente.

Por otro lado, la calificadora de riesgos mantiene su previsión de una caída de precios del 30% hasta 2012 desde los máximos alcanzados en 2008 y advierte de que "hasta ahora los precios sólo han bajado un 11%", lo que apunta a fuertes descensos del precio de la vivienda este año y el próximo.

Así, la agencia recuerda que el mercado inmobiliario español ha acumulado un enorme stock de viviendas sin vender que "necesitará varios años" para ser reducido, mientras que la actividad en el sector continuará débil por lo que S&P augura que más promotoras atravesarán dificultades y que aumentarán las insolvencias en el sector.