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La prima de riesgo de España traspasaba a las 8.15 horas del miércoles la barrera de los 500 puntos básicos, por encima de los 489 puntos con los que cerró el martes, y minutos después, a las 8.23 horas, escalaba hasta los 505,9 puntos básicos, marcando así un nuevo máximo histórico desde que existe el euro.

La crisis de Gobierno en Grecia y la posibilidad de que el país heleno abandone la moneda única, junto a los nuevos esfuerzos que deberá acometer el sistema financiero español por sus riesgos del 'ladrillo', han tensado el interés del bono español a diez años por encima del 6,49%.

El diferencial de la deuda de Italia respecto al bono alemán a diez años, considerado referente de estabilidad, también está padeciendo las tensiones por la crisis griega y repuntaba a las 8.23 horas hasta los 473,7 puntos, lo que arroja un tipo de interés del 6,17%.

La última vuelta de tuerca al sector financiero con el incremento de las provisiones obligatorias por importe de 30.000 millones de euros y la reafirmación de los objetivos de consolidación fiscal de España no parece haber convencido a los inversores.

El ministro de Economía, Luis de Guindos, advirtió de que el elevado nivel de la prima de riesgo de España no es sostenible y ha reclamado la ayuda de la eurozona para frenar lo que considera el efecto del contagio de la crisis griega.

De Guindos eludió concretar si estaba pidiendo al Banco Central Europeo (BCE) que reanude sus compras de deuda española, reclamación generalizada entre responsables del sistema financiero español.

Con este panorama, el titular de Economía ha insistido en que el Gobierno español ha puesto en marcha todas las medidas que considera necesarias para estabilizar la economía española, no sólo porque es lo mejor para España, sino también "porque supone una aportación al conjunto de la zona euro".

En un reciente informe, los expertos de Godlman Sachs apuntan que la economía española crecerá este año un 0,6%, mientras que en 2012 se verá arrastrada a una profunda recesión que implicará una contracción del Producto Interior Bruto (PIB) del 1,5% que se prolongará al año siguiente, cuando la economía retrocederá un 0,2%.

Las previsiones para España del banco estadounidense se explican en el contexto de "una recesión más profunda" en la eurozona, donde la entidad augura una "estabilización gradual" a finales de 2012 a condición de que se adopten decisiones políticas de calado, incluyendo "probablemente" algún tipo de mutualización de la deuda y respaldo del BCE.

De este modo, la entidad ha revisado a la baja sus proyecciones para la zona euro, que crecerá un 1,5% este año, pero sufrirá una contracción de ocho décimas en 2012, mientras que en 2013 lograría crecer un 0,7%.

En el mismo sentido apunta el Servicio de Estudios del BBVA (BBVA Research) asegura que la economía española "sigue estancada" y advierte de que han aumentado las posibilidades de que España vuelva a caer en recesión, según un informe sobre el consumo recogido por Europa Press.

En concreto, BBVA Research afirma que las previsiones de PIB señalan un "incremento significativo" de la posibilidad de que se produzca una contracción económica en el cuarto trimestre del año y alerta de que la tasa de paro se reducirá "con lentitud" y se mantendrá por encima del 17% en 2015.

De hecho, sostiene que los indicadores de confianza y volatilidad en los mercados financieros europeos ya avanzan que durante el tramo final del año podría materializarse un estancamiento de la economía europea, que afectaría "negativamente" al hasta ahora "vigoroso" crecimiento de las exportaciones españolas.

Más importante aún puede ser el efecto que las preocupaciones por la solvencia de algunas entidades financieras europeas pueda tener en la provisión de crédito en el continente y, por lo tanto, sobre la actividad", advierte.
Según el servicio de estudios de la entidad, el aumento de la incertidumbre en varios frentes condicionará el escenario económico en el corto y medio plazo, mientras que las expectativas de que la prima de riesgo presente una reducción más lenta hacia los niveles consistentes con los fundamentales de la economía española restarían crecimiento a 2012.

Finalmente, Standard & Poor´s prevé una "leve recesión" en la zona euro en la primera mitad de 2012, año en el que crecerá un 0,4%. En este contexto, la agencia prevé que la economía española crezca un 0,5% en 2011 y un 0,3% en 2012, mientras que estima que la tasa de paro aumentará este año hasta el 21% y caerá levemente hasta el 20,9% el próximo, según informó la agencia en informe sobre las perspectivas para la economía europea.

Las estimaciones de la agencia de calificación crediticia sitúan la tasa de crecimiento del PIB en el 1% para el año 2013, al mismo tiempo que esperan una tasa de desempleo para ese año del 20%.

El primer ministro italiano, Mario Monti, ha dicho que la prima de riesgo italiana "es sensiblemente mayor a la española" porque "en las reformas económicas, Italia está mucho más avanzada que España".

Monti, que compareció en la tradicional rueda de prensa que el primer ministro concede antes de fin de año, agregó que "España tiene una estructura de sistema bancario y su papel en el comparativamente pequeño mercado español de los bonos, hace mucho más simple la persuasión moral de las autoridades" españolas.

En Italia, sin embargo, refirió el excomisario europeo, "tenemos un mercado primario y secundario más articulado y el doble de deuda pública que la de España".

El presidente del Consejo abordó las fluctuaciones de la prima de riesgo italiana "sin divinizarla cuando baja ni demonizarla cuando sube", y subrayó que la confianza de los mercados se pierde con facilidad, aunque se recupera con un trabajo continuado.

El primer ministro se mostró aliviado por la reducción de la prima de riesgo desde su máximo alcanzado el 9 de noviembre con 558 puntos básicos y afirmó que hay "una tendencia decreciente", a pesar de que el Banco Central Europeo (BCE) redujo sus compras en el mercado secundario.

"No han terminado las turbulencias y queda mucho por hacer, sobre todo, en Europa", agregó.

El Tesoro Público se someterá a una nueva prueba en los mercados este jueves este 31 de noviembre con tres subastas de bonos y obligaciones, después de haberse visto obligado a elevar la rentabilidad a niveles máximos en las últimas emisiones.

En concreto, el organismo subastará bonos del Estado con cupón del 3% y vencimiento a 30 de abril de 2015, obligaciones a cinco años con cupón del 3,15% y obligaciones con cupón 3,80% y vencimientos a 31 de enero de 2017. La última vez que el Tesoro emitió bonos a cinco años (3 de noviembre) colocó 2.928,01 millones, aunque tuvo que subir el tipo de interés desde el 4,518% hasta el 4,885%.

Así, la subasta volverá a ser clave para medir la confianza de los inversores, aunque en los últimos días parece que se han moderado ligeramente las tensiones que obligaron a Tesoro a emitir deuda a corto plazo a tipos por encima del 5% y bonos a 10 años con una rentabilidad superior al 7%, la cifras más altas desde 1997.

Así, la prima de riesgo, que superó la barrera de los 500 puntos básicos el pasado jueves tras la emisión de bonos, se ha relajado hasta el entorno de los 450 puntos, aunque las tensiones no han desaparecido.

De hecho, la Bolsa de Madrid ha marcado esta semana su segundo mínimo del año y la prima se ha moderado fundamentalmente por el fracaso de la última subasta de bonos a 10 años de Alemania, en la que el Tesoro alemán sólo pudo colocar el 60% de lo que tenía previsto emitir.

La subasta alemana, que se cerró con la colocación de 3.644 millones a una rentabilidad media del 1,98%, supone uno de los peores resultados de las subastas de este país en la historia reciente.

Tampoco han tenido mucho éxito las últimas subastas de Italia, en las que el Tesoro del país transalpino se ha visto obligado a subir los intereses a niveles récord para cumplir los objetivos.

La prima de riesgo española, que mide el sobreprecio que exigen los inversores para comprar deuda pública española en vez de alemana, bajó hoy hasta los 345,9 puntos básicos ante los rumores de una acción agresiva del Banco Central Europeo (BCE) para hacer frente a la crisis europea.

La prima de riesgo terminó la jornada con una caída respecto a los 361,8 puntos básicos del jueves gracias a que la rentabilidad de los bonos españoles a 10 años bajó hasta el 5,206 %, mientras que la de sus homólogos alemanes avanzó hasta el 1,746 %.

Ese indicador del riesgo de comprar deuda española estuvo sometido hoy a los mismos vaivenes que los índices bursátiles, que cerraron al alza después de que se dispararan los rumores de que el BCE tomará medidas drásticas, como una bajada de tipos al 1 % y la adquisición de deuda corporativa de la banca.

"La compra de bonos bancarios sería muy positiva porque reactivaría la financiación a esas entidades", resumió el responsable de la mesa de deuda pública de Ahorro Corporación, Javier Ferrer, que recordó que la banca española necesita recursos para afrontar los próximos vencimientos de títulos avalados por el Estado, que ascienden a 34.779 millones de euros hasta junio de 2012.

Otro experto en el sector, que no quiso ser citado, insistió en que esa posible acción del BCE, publicada por el proveedor de información Medley Global Advisors (MGA), permitiría financiar al sector bancario a un plazo más largo que hasta ahora (las subastas de liquidez del organismo europeo son a tres meses).

Como las dudas sobre el estado del sistema financiero europeo se centran especialmente en la banca española, las especulaciones provocaron el rebote en Bolsa de los valores españoles y favorecieron la bajada de la prima de riesgo.

El consejero del Banco Central Europeo y economista jefe de la entidad, Juergen Stark, abandonará sus cargos en la entidad, ha confirmado la autoridad monetaria. Según Reuters, que había avanzado la información, se debe a diferencias sobre el programa de compra de bonos.

Es la segunda dimisión de un consejero alemán del BCE por el programa de compra de bonos, después de la retirada de Axel Weber este mismo año por idéntico motivo. Weber era, además, el candidato número uno a suceder a Jean-Claude Trichet al frente de la autoridad monetaria.

Stark es uno de los cinco consejeros alemanes del BCE, y es considerado de la línea dura dentro del banco central (aunque no tanto como Weber o Jens Weidmann, presidente del Bundesbank). Su dimisión pone en evidencia las fuertes tensiones que se están viviendo dentro de la entidad por el rechazo que existe en Alemania a la compra de bonos de los países con problemas y abre aún más la brecha entre este país y el BCE.

Según varias fuentes, Stark fue uno de los cuatro miembros del banco central que votó en contra de la controvertida decisión adoptada el mes pasado por la institución de comprar deuda española e italiana para alejar a estos países del abismo. Este movimiento supuso un alivio inmediato para el mercado de bonos, incendiado a comienzos de agosto hasta el punto de que las primas de riesgo de España e Italia llegaron a superar los 400 puntos básicos.

El secretario de Estado de Economía, José Manuel Campa, viajará a Londres la próxima semana para explicar las últimas reformas del Gobierno y reforzar así la confianza de los inversores en la deuda española.

Según han señalado fuentes del Ministerio de Economía a Europa Press, el evento, organizado en esta ocasión por Goldman Sachs, Deutsche Bank y Barclays, se celebrará el día 31 en la 'City'. La reunión se enmarca en los habituales encuentros que mantienen miembros del Ministerio con compradores habituales de deuda pública para reforzar la confianza y captar nuevos inversores.

De hecho, Campa ha realizado visitas como ésta en numerosas ocasiones. En los primeros meses de 2010 acompañó a la vicepresidenta económica, Elena Salgado, a Londres y París para tratar de convencer a los mercados de que España era un país solvente.

También en 2010 viajó a Estados Unidos (visitó las plazas financieras de Nueva York y Boston) para reunirse con bancos de inversión y 'hedge founds' con la misma finalidad, mientras que la directora general del Tesoro, Soledad Núñez, se desplazaba a Asia para explicar la estrategia de la deuda española a los inversores de aquel continente.
En febrero de 2011, Campa volvió a viajar a tierras estadounidenses (Boston y Nueva York), después de visitar otras plazas económicas como Londres o París. Además, en junio de este año, el secretario de Estado realizó un 'road show' de una semana por diversas ciudades de EE.UU. tras su paso por la reunión del G-20 en Toronto.

En esta ocasión, la visita se producirá casi un mes después de que el pánico se adueñara de los mercados y situara la prima de riesgo española por encima de los 420 puntos básicos, niveles máximos desde la introducción del euro.
Este recrudecimiento de la crisis de deuda obligó al Banco Central Europeo (BCE) a comprar activamente deuda española e italiana en los mercados secundarios, después de que ambos países superaran el punto de no retorno que antes habían superado los rescatados Grecia, Irlanda y Portugal.

La intervención del BCE logró finalmente calmar a los mercados y permitió que la prima de riesgo española registrara una caída de más de 100 puntos básicos en un solo día. Actualmente, se ha estabilizado en el entorno de los 280 puntos básicos.

El Banco Central Europeo (BCE) aflojó la semana pasada las compras de deuda soberana de la zona euro, coincidiendo con la relajación de las primas de riesgo de España e Italia. Concretamente, el emisor se hizo con 14.291 millones de euros en deuda soberana, especialmente de España e Italia, lo que supone en torno a un 35% menos que la semana anterior.

La noticia difundida por el instituto emisor confirma la decidida intervención del BCE en los mercados secundarios de deuda para evitar las fuertes tensiones vividas al comienzo del mes de agosto, pero reduce su volumen desde los 22.000 millones de euros dedicados la semana anterior a la compra de bonos, la cifra más elevada desde el lanzamiento del programa en mayo de 2010.

Con el objetivo de neutralizar el efecto de estas compras, el instituto emisor europeo llevará a cabo este martes una operación para captar depósitos a una semana a un tipo fijo del 1,50% y por importe de 110.500 millones de euros

La entidad presidida por Jean Claude Trichet ha invertido un total de 110.500 millones de euros desde mayo de 2010 en el marco de su programa de compra de bonos en los mercados secundarios de deuda.

La Eurozona ha movilizado todas sus armas políticas y dialécticas, en consultas telefónicas y reuniones de emergencia en diferentes capitales, para evitar que España e Italia se conviertan al final en víctimas fatales de la crisis de la deuda.

El hecho de que el martes la Comisión Europea recalcara su plena confianza en las medidas de ajuste y de reforma de Madrid y de Roma y descartara tajantemente un rescate no evitó que las primas de riesgo española e italiana marcaran, un día más, nuevos máximos.

En la capital española, el riesgo país -que mide la diferencia entre el interés de la deuda española y la alemana a diez años- se ha relajado ligeramente al final de la tarde al situarse en 377 puntos básicos tras abrir de nuevo en máximos y alcanzar los 407 puntos. Por su parte la prima de riesgo italiana abrió en un nuevo récord de 390 puntos básicos.

El presidente de la Comisión Europea, José Manuel Durao Barroso, ha afirmado que la presión de los mercados sobre la deuda española e italiana es "motivo de profunda preocupación", porque es claramente "injustificada".

"Los desarrollos en los mercados de la deuda soberana de Italia y España son motivo de profunda preocupación. Estos acontecimientos son claramente injustificados si se tienen en cuenta los principios económicos y presupuestarios de esos dos Estados miembros y los pasos que están dando para reforzar estos fundamentos", ha afirmado Durao Barroso en un comunicado.

A juicio del presidente del Ejecutivo comunitario, las tensiones en los mercados secundarios reflejan una creciente preocupación entre los inversores sobre la capacidad sistémica de la Eurozona de responder a la crisis de la deuda en curso.

El consejero delegado del Banco Santander, Alfredo Sáenz, aseguró hoy que la denominada "guerra del pasivo" se mantendrá a corto plazo, ya que a las entidades que tengan "necesidades de urgencia de financiación", no les importará pagar un sobrecoste para conseguirlo.

Preguntado por la aprobación el pasado mes de junio de un real decreto que penaliza los "superdepósitos", el consejero delegado del Santander explicó que en el corto plazo, "seguramente no se vean grandes avances", pero que cuando la situación "se normalice", la guerra del pasivo puede concluir.

"A corto plazo no, porque las necesidades de urgencia de las entidades hará que a quien las tenga, no le importe pagar el sobrecoste para conseguirlo", matizó Saénz.

Durante su intervención, el consejero delegado del Banco Santander también hizo referencia al alza de la prima de riesgo y calculó que para la entidad puede tener un sobrecoste de 1.200 millones de euros.

"Es difícil hacer cálculos, pero si nosotros en estos casi dos años, hemos renovado y hemos emitido 120.000 millones de euros, este importe multiplicado por el mayor coste de financiación, que son 100 puntos básicos, supone un sobrecoste de 1.200 millones de euros" para la entidad, dijo Alfredo Sáenz. En este sentido, admitió que son cantidades "muy importantes" tanto para el Banco como para el conjunto de España, "que en plazos cortos se puede soportar, pero que en largos, es "difícil" hacerlo.