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El intenso proceso de concentración que ha experimentado el sector de las Cajas de Ahorros, lejos de haber acabado, continuará hasta dar lugar a cuatro o cinco entidades, de gran tamaño, y que acabarán perdiendo su personalidad jurídica.

Ésta es la conclusión principal de uno de los artículos que hoy ha publicado la Fundación de las Cajas de Ahorros (FUNCAS), dentro de un amplio volumen dedicado a la profunda reestructuración del sector financiero en España.
El artículo, firmado por Emilio Ontiveros, consejero delegado de Analistas Financieros Internacionales (AFI), y por Angel Bergés, catedrático de la Universidad Autónoma de Madrid, relata la intensa reconversión del sector de Cajas de Ahorros, que en algo menos de un año ha pasado de estar formado por 45 entidades a sólo 17.

Sin embargo, el entorno económico nacional e internacional apunta a que este proceso sigue siendo insuficiente, especialmente en un momento en que prima el tamaño de las entidades, muy importante para alcanzar economías de escala y obtener la aprobación de los mercados.

"Existe un consejo bastante generalizado -dicen los autores- de que las economías de escala son claras hasta tamaños de unos 150.000 a 200.000 millones de euros", nivel que sólo rebasan en el sector Bankia y Caixabank, aunque no las menciona.

"Desde tales bases, parece claro que existe amplio margen" para proseguir con las fusiones en el sector hasta alcanzar un "punto final de llegada que, en el caso de las cajas, sería el de no más de 4 ó 5 entidades".

Las entidades resultantes tendrían "un tamaño medio superior a esos volúmenes mencionados y con un alcance geográfico que, como mínimo, abarcaría a todo el país, y con una capacidad para abordar decisiones de expansión internacional".

Los autores tampoco dudan de que estas cajas de ahorros se "transformarían en sociedades anónimas, bancos, cuya cotización en bolsa será ineludible a medio plazo".

La calidad crediticia de bancos como Caixabank y BBVA se resentirá en caso de que lleven a cabo una fusión con entidades como Bankia y Catalunya Banc, de menor tamaño, según un informe publicado por la agencia de medición de riesgos Moody's.

El documento se refiere a las posibles operaciones de fusión entre distintas entidades financieras españolas: el Popular con el Pastor, Unicaja con el banco CEISS -el banco de Caja España-Duero-, Sabadell y la Caja de Ahorros del Mediterráneo (CAM), Caixabank y Bankia, y BBVA y Catalunya Banc.

En todos los casos, explica el vicepresidente senior de Moody's José de León, la entidad resultante tendrá un nivel de garantías crediticias de peor calidad que la que la entidad de mayor tamaño ostentaba antes de la operación.
En concreto, Moody's se refiere a un indicador propio, la puntuación de cartera (collateral score), equivalente a las pérdidas crediticias.

En el caso de BBVA, antes de la fusión Moody's le calcula una puntuación de cartera del 19,9 %, que tras la fusión con Catalunya Banc alcanzaría el 25,1 % para la entidad resultante, en tanto que el producto de la fusión entre Caixabank y Bankia alcanzaría el 23 %, frente al 20,9 % del banco catalán.

El banco resultante de la fusión entre el Popular y el Pastor apenas empeoraría el actual ratio del primero, que es del 23,8 %, frente al 24,2 % estimado por Moody's, mientras que la fusión entre Sabadell y la CAM alcanzaría el 34 %, ligeramente mejor que el presente "collateral score" del banco que preside Josep Oliu (34,4 %).

Asimismo, el informe de Moody's explica que las entidades resultantes de estas fusiones tendrían unos niveles de respaldo o sobre garantías de seguridad crediticia peores que las de las entidades de mayor tamaño

El vicepresidente ejecutivo y consejero delegado de CaixaBank, Juan María Nin, al concluir la rueda de prensa de presentación de resultados, ha dicho que tal y como ya han manifestado, "no hay ningún tipo de negociación con Bankia ni con ninguna entidad para abordar una operación corporativa".

Nin ha aclarado así una respuesta previa a la hipótesis planteada de si una entidad más grande haría más obra social, a lo que él contestó que "una mayor obra social supone más leña y carbón para la máquina, y eso podría ser deseable".

El consejero delegado de CaixaBank ha señalado con posterioridad a la agencia Efe que "existe una gran expectación sobre las posibles futuras operaciones en el sector financiero, pero la realidad es la que es", y que en esos momentos no tienen "ninguna negociación con nadie ni ninguna operación sobre la mesa".

"Decir que cuanto más grandes y fuertes, más obra social, es en el caso de La Caixa una verdad evidente que no aporta novedad alguna", ha añadido el vicepresidente de CaixaBank.

De hecho, en la presentación para analistas, y al ser preguntado por los detalles sobre fusiones y adquisiciones, especialmente con Bankia, el propio Nin ha respondido: "Se ha malinterpretado lo que he dicho previamente, no era mi intención porque no hay negociaciones ni ningún acuerdo sobre la mesa con Bankia".

En respuesta a una pregunta sobre los planes del Gobierno para reformar el sistema financiero, Rodrigo Rato ha señalado que Bankia siempre ha cumplido los requisitos de las autoridades, como ha hecho con la salida a Bolsa o el objetivo marcado por la Autoridad Bancaria Europea (ABE) de aumentar el capital de máximo nivel. "Bankia seguirá las recomendaciones y planteamientos de las autoridades", ha afirmado.

El Gobierno presentará antes del 15 de febrero un plan de reestructuración del sistema financiero que conllevará un nuevo proceso de fusiones, según anunció ayer el presidente del Gobierno, Mariano Rajoy. Rajoy aseguró que no se creará un "banco malo" (que consiste en agrupar en una entidad los activos problemáticos del sistema financiero) y explicó que el procedimiento elegido no será gravoso para los contribuyentes.

Rato, que ha hablado con los medios tras su participación en el "Spain Investors Day", detalló que había explicado ante los inversores la evolución de Bankia y sus planes de aumentar rentabilidad en sectores como fondos de inversión, banca personal y seguros. También, ha dicho, la voluntad de Bankia de "colaborar y responder" a las demandas que las autoridades españolas o europeas, "como no puede ser de otra manera".

El Banco Grupo Caja 3 comenzará a operar en enero de 2012 al culminar en Zaragoza el proceso de integración de Caja Inmaculada, Caja Círculo de Burgos y Caja Badajoz con la segregación de su negocio financiero a favor de la nueva entidad bancaria.

El proceso ha culminado con la firma de la escritura pública de segregación de activos y financieros al Banco Caja 3 por parte de los presidentes de Caja Inmaculada, Juan María Pemán, Caja Badajoz, Francisco Manuel García, y Caja Círculo de Burgos, Vicente Ruiz, quien ha asumido la primera presidencia de la nueva entidad.

El nuevo banco, creado para ajustarse a las necesidades y exigencias del mercado financiero actual, manejará unos activos por encima de los 20.000 millones de euros y dispondrá de una plantilla de 2.688 empleados y 582 oficinas ubicadas mayoritariamente en las tres comunidades donde están asentadas las tres cajas.

Según ha explicado en rueda de prensa el consejero delegado de Caja 3, Luis Miguel Carrasco, permitirá mejorar la eficiencia y rentabilidad de las tres cajas, y abre un abanico de "oportunidades" al nuevo banco que incluye la posibilidad de abrirse a fusiones con otras entidades si benefician al grupo.

Carrasco ha admitido la situación de "deterioro" en que se encuentra el mercado crediticio ligado al mercado inmobiliario, pero ha destacado la rentabilidad de otras líneas de negocio como los márgenes comerciales, las comisiones o el cobro por depósitos.

El secretario general de la Federación de Servicios de UGT, José Miguel Villa, consideró que la recapitalización de la banca europea aprobada en Bruselas, "no ayuda mucho" a mejorar la situación de España ni a que fluya el crédito.

Villa hizo esta consideración en referencia a los requerimientos de capital impuestos por la Autoridad Bancaria Europea (EBA, por sus siglas en inglés), que obliga al Santander, BBVA, BFA-Bankia, La Caixa y el Popular a reforzar su capital de máxima calidad en 26.161 millones de euros para conseguir un ratio del 9 % sobre sus activos de riesgo antes de finales de julio de 2012.

En declaraciones a Efe, Villa explicó que esta medida también apoya la idea de que en España se llevará a cabo una nueva oleada de fusiones, en la que de nuevo "se podrá en peligro" el empleo del sector.

Por último, dijo Villa, las autoridades europeas toman decisiones "que nada tienen que ver con la democracia, ya que se aprueban pasando por alto la decisión de sus Parlamentos".

Banco Popular y Banco Pastor estudian su fusión, según han comunicado ambas entidades a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha suspendido la cotización de los dos bancos.

"Banco Popular, en el curso normal de sus actividades corporativas, ha estudiado la posibilidad de llegar a un acuerdo estratégico con accionistas relevantes de Banco Pastor, para entrar en su capital como socio de integración", ha indicado la entidad en el comunicado remitido al regulador.

Según esta misiva, la intención de Popular es "alcanzar el control de esa entidad bancaria (por Pastor), que mantendría su marca en su ámbito geográfico tradicional".

Concretamente, la oferta consitiría en un canje de 1,115 acciones de nueva emisión del Popular por cada acción de Pastor y de 30,9 acciones de nueva emisión del Popular por cada obligación necesariamente convertible del Pastor.

Ahora, tendrán que ser los accionistas de Pastor los que decidan sobre esta oferta. El principal accionista del Banco Pastor es la Fundación Pedro Barrié, ligada a la familia de La Maza, con un 42% del capital. La Sicav de Amancio Ortega Inversiones Pontegadea es otro accionista relevante, con el 5%, similar porcentaje que tiene Casa Grande de Cartagena, vehículo inversor de la familia Del Pino. Novacaixagalicia también es proopietaria de un 5% de Pastor. Pastor mantendría su marca en su ámbito geográfico tradicional.

La nueva entidad contaría con un volumen de activos de en torno a los 174.000 millones de euros. El Popular cuenta con 14.111 empleados y una red de 2.222 oficinas, mientras que el Pastor aportaría el futuro banco fusionado un total de 4.269 trabajadores repartidos en una red comercial formada por 611 sucursales

Las asambleas generales de las tres cajas vascas, Kutxa Caja Vital y BBK, han aprobado definitivamente su integración en una única entidad; Kutxabank.

La reunión ha seguido el guión previsto después de que el pasado 13 de septiembre se conociera que las direcciones de las tres cajas habían llegado a un acuerdo con la coalición Bildu (EA, Alternatiba e independientes abertzales) para la aprobación del proyecto de "fusión fría".

Este acuerdo, que según Bildu permitirá garantizar el mantenimiento de la obra social y del control público de la nueva entidad, Kutxa Bank, garantizó el respaldo de los actuales representantes de la izquierda abertzale al proyecto de fusión en las asambleas de las tres entidades.

Hasta ese momento la integración de las cajas contaba con el beneplácito del PNV, el PSE/EE y el PP, entre otras fuerzas, si bien únicamente tenía asegurado el respaldo suficiente en las asambleas de BBK y Vital, pero no en la de Kutxa.

Tras la asamblea, quedará pendiente el trámite de una nueva reunión ordinaria, el 21 de octubre, para ratificar los cambios realizados en el proyecto a raíz del acuerdo con Bildu.

Al término de la asamblea, el presidente de Kutxa, Xabier Iturbe, ha leído una declaración institucional en la que ha expresado su satisfacción por la decisión adoptada en la reunión que, según ha dicho, supone "un ejercicio de responsabilidad".

La integración coloca a Kutxa Bank -recibirá todos los activos y pasivos de las cajas salvo los vinculados a la obra social y el patrimonio artístico- como la cuarta caja por activos totales con 75.729 millones de euros (la quinta cuando culmine la operación Unicaja-Caja España-Caja Duero), y la octava entidad del sistema financiero español.

Kutxa Bank, que contará con más de 1.300 oficinas y una plantilla de más de 9.000 personas, prevé situar su capital principal ('core capital') en 2015 cercano al 16 por ciento y alcanzar unos beneficios superiores a los 800 millones de euros, el doble de las ganancias agregadas de las tres cajas en 2010.

La asamblea de Cajastur decidió ayer miércoles, con el respaldo del 88,32% de los votos, culminar su proceso de integración con Caja Extremadura y Caja Cantabria. De esta forma el máximo órgano decisorio de la caja asturiana desoyó los repetidos requerimientos del casi seguro próximo presidente de Asturias, Francisco Álvarez-Cascos, quien había instado de forma persistente en las últimas semanas al máximo órgano de la entidad a paralizar la fusión.

La escisión y segregación de la totalidad de los activos financieros de Cajastur y su traspaso al Banco Effibank (que actuará como sociedad central de la fusión) tuvo el respaldo de 227 de los 257 consejeros generales que acudieron al cónclave, tres abstenciones y 27 noes. La operación queda ahora solo pendiente de que las asambleas de las cajas extremeña y cántabra también aprueben hoy la segregación de sus activos y su transferencia al banco, cuya junta general de accionistas pretende aprobar también hoy con ese fin una ampliación de capital.

Effibank (del que Cajastur tiene el 66%; Caja Extremadura, el 20%, y Caja Cantabria, el 14%) acometerá una primera ampliación de capital por un importe de 2.662,2 millones para intercambiar, en esas proporciones, por los activos financieros que reciba de las tres cajas. Posteriormente prevé realizar una segunda emisión de títulos para captar antes del 30 de septiembre otros 519 millones para dar entrada a capital privado bien mediante una colocación directa de títulos a inversores o una oferta pública en Bolsa. Con ello prevé recapitalizarse sin acudir a recursos públicos. El grupo tiene un coeficiente de capital principal sobre activos de riesgo del 8,4%, cuatro décimas superior al que se exige a los bancos pero 1,6 puntos inferior al que la norma española impone a las cajas de ahorros.

Los presidentes de las tres entidades de ahorro vascas han alcanzado un acuerdo sobre la participación de cada una de ellas en el nuevo banco que resultará de la fusión entre ellas, según el cual, la vizcaína BBK tendrá el 57%, la guipuzcoana Kutxa el 32% y la alavesa Vital el 11%.

El acuerdo ha sido confirmado por el portavoz del PSE-EE en el Parlamento Vasco, José Antonio Pastor, y ha sido resultado de las negociaciones entre los equipos directivos de las tres entidades. Esta tarde los consejos de administración de BBK, Kutxa y Vital, se reúnen para analizar y, en su caso, aprobar el acuerdo adoptado.

Previsiblemente, saldrá adelante porque se ha cumplido con la condición impuesta por el PP de que la alavesa Vital obtuviese al menos el 10% del accionariado del nueva banco. Además, este reparto de poder supera también para Kutxa al planteado en el informe técnico elaborado inicialmente, lo que ha permitido disipar las reticencias que habían mostrado las cajas guipuzcoana y alavesa, que reclamaban una mayor presencia accionarial.

El dirigente del PSE ha considerado que se trata de un reparto "equilibado" alcanzado tras el "esfuerzo de aproximación" realizado por los presidentes de las entidades financieras. Pastor se ha felicitado por el pacto, al entender que es "un paso muy importante" para llevar a cabo el proyecto de fusión fría, que deberá recibir el visto bueno de los consejos de administración de las cajas y, posteriormente, de sus asambleas.

En este sentido, ha indicado que el acuerdo "allana mucho el camino" para superar algunas de las reticencias que se habían planteado tras el reparto de poder al que apuntaba el primer informe técnico.