Blog

La agencia de calificación crediticia Standard & Poor's prevé que la recuperación en Europa continuará a diferente ritmo entre las economías del Norte y los países de la periferia del Sur, entre los que incluye a España, Portugal e Italia, aunque considera "remota" la posibilidad de una doble recesión. "Standard & Poor's todavía prevé dos velocidades de recuperación, con los países del Sur experimentando un menor crecimiento que sus vecinos del Norte", señala la agencia.

Asimismo, el economista jefe de S&P en Europa, Jean-Michel Six, advierte de que se espera una ralentización del crecimiento en el cuarto trimestre de 2010 y en la primera mitad de 2011, aunque la calificadora de riesgos sigue pronosticando una mejora de la economía de Europa Occidental "sostenida y relativamente gradual".

En este sentido, la calificadora de riesgos advierte del impacto sobre el crecimiento de las economías de Europa Occidental del menor consumo procedente de las economías emergentes al disminuir el efecto de los estímulos aplicados en esas regiones y recuperar el euro parte de su fortaleza respecto al dólar.

Así, S&P destaca que el amplio ajuste fiscal en la mayoría de los países afectará al consumo doméstico, mientras que el desempleo lastrará los ingresos, aunque afirma que "la posibilidad de un escenario de doble recesión, en el que estas economías entrarán en recesión en los próximos 18 meses, hoy parece más remoto".

"El ajuste fiscal y la débil mejoría de la competitividad con el exterior penalizarán a España y otros países de la periferia Sur, donde es improbable que aparezcan signos palpables de crecimiento positivo antes de finales del próximo año", concluye la agencia.

El "efecto contagio" del riesgo de impago de Grecia sobre España, Portugal e Italia ha reaparecido en el tercer trimestre del año, según el análisis económico realizado por Barclays Wealth Economics para el periodo que va desde julio a septiembre.

En un informe en el que se plantea la supervivencia de la Unión Económica y Monetaria en el seno de la UE, Barclays Wealth prevé que el PIB de Grecia se desplome "próximamente", por lo que califica de "muy poco probable" que el país heleno pueda evitar el incumplimiento de pago de su deuda externa, de modo que entraría en suspensión de pagos.

La entidad británica advierte de que este supuesto ya es "bastante malo", si bien va más allá y recorta sus previsiones de crecimiento de la UE para el próximo año ante el ajuste fiscal encabezado por Alemania. "Lo peor está por llegar", avisa, para después argumentar: "Si un país (Alemania) sin graves problemas con sus finanzas públicas va a endurecer su política (fiscal), entonces otros con problemas más serios deberán hacer un esfuerzo fiscal proporcional respecto al alemán".

Además, Barclays espera que la restricción de los Presupuestos de los gobiernos de la zona euro arañe un punto porcentual al PIB comunitario, con lo que el crecimiento para 2011 se quedará en un leve 1%. Con esta rebaja de las previsiones, el banco descarta que se produzca una fase expansiva por encima del potencial, por lo que ya avisa de que no habrá retroceso en la tasa de desempleo, que en España cerró el segundo trimestre en el 20,09% de la población activa.

Para la entidad británica, la economía global afronta tres grandes problemas: el riesgo de que los consumidores estadounidenses no aumenten el gasto; el riesgo de que la UEM se desplome, y el riesgo de que los temores inflacionistas hagan que los responsables asiáticos de la política monetaria pongan freno a su desarrollo. Así titula: tres regiones, tres riesgos.