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El ahorro familiar bruto ha experimentado un crecimiento del 41,5% entre 2000 y 2008, según se desprende de un estudio elaborado por la Fundación de Cajas de Ahorro (Funcas). La bajada del consumo ante la crisis económico ha propiciado esta notable subida durante el último año. Aunque el ahorro total aún no se ha recuperado, las tasas de familias y empresas han permitido una importante reducción del endeudamiento. El problema ahora se sitúa sobre el desequilibrio público.

En los últimos cuatro trimestres, hasta el segundo de 2009, la tasa de ahorro ascendió al 17,5% de la renta disponible, 6,5 puntos más que en los cuatro trimestres precedentes. Las previsiones para 2009 apuntan a un nuevo aumento del ahorro privado en otros 5,3 puntos y un descenso del público en 5,6. Sin embargo, las subidas impositivas contempladas por el Gobierno en los Presupuestos Generales del Estado provocarán un trasvase de recursos hacia el sector público, reduciendo el ahorro del sector privado y moderando el deterioro del público. La subida de impuestos, por tanto, repercutirá directamente en un descenso de la tasa de ahorro familiar. En 2010 se espera "una cierta recuperación del consumo" ya que crecería ligeramente por encima de la renta, dando lugar a una pequeña caída del ahorro.

La estructura geográfica del ahorro se concentra, aparte de en Madrid, en el triángulo formado por la costa vasca y el límite francés, con la costa mediterránea . Álava es la única provincia que supera en 2008 los 10.000 euros de ahorro bruto por habitante, seguida de Madrid, Tarragona, Castellón y Guipúzcoa.

Por otra parte, Funcas señala que España ha venido liderando el modelo que incentivaba a los hogares a invertir "en ladrillo", generando la consabida burbuja inmobiliaria tanto de precios como de cantidades construidas. Ahora, una vez pinchada ésta, se ha desinflado también la preferencia de los hogares por "el ladrillo". Esta tendencia ha provocado un repunte del ahorro financiero, a la vez que el "efecto riqueza" se ha transformado en "efecto pobreza", recortando el consumo y los ingresos tributarios bastante más allá de lo que podía sugerir la simple evolución de la renta.

Dicen los gurús de la economía que la crisis económica en España comenzó después de verano. Para las empresas puede ser, pero las familias ya debieron notar algo desde mucho antes. Eso se deduce de los datos dados a conocer por la Asociación de Instituciones de Inversión Colectiva y Fondos de Pensiones, Inverco. Según sus conclusiones, a finales de 2008 los españoles éramos ya mucho menos capaces de ahorrar que un año antes. En concreto, ahorramos 47.000 millones de euros, un 42% menos que 12 meses antes.

Los depósitos y los seguros fueron los únicos activos financieros que vieron crecer su patrimonio. Por el contrario, el resto de instrumentos de inversión han retrocedido fuertemente, con la renta variable, es decir, la inversión en bolsa, cayendo un 36%.

Ya lo resaltábamos el otro día en este blog cuando comentábamos los datos del Banco de España sobre las preferencias de ahorro. La búsqueda de liquidez por parte de las entidades financieras obligó a ofrecer buenas remuneraciones en sus depósitos. Esta política desembocó en una importante captación de dinero que elevó el saldo del conjunto de estos activos un 8% hasta los 789.000 millones de euros. Los depósitos de alto rendimiento subieron un 20%, sumando 440.000 millones. Gracias a este incremento, los depósitos se consolidaron como el principal activo financiero de las familias al representar un 45,7% del total.

Ahora que las rentabilidades se han reducido bastante, veremos cual es su evolución, aunque, de momento, siguen siendo los instrumentos de ahorro seguro más atractivos.