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La calidad crediticia de bancos como Caixabank y BBVA se resentirá en caso de que lleven a cabo una fusión con entidades como Bankia y Catalunya Banc, de menor tamaño, según un informe publicado por la agencia de medición de riesgos Moody's.

El documento se refiere a las posibles operaciones de fusión entre distintas entidades financieras españolas: el Popular con el Pastor, Unicaja con el banco CEISS -el banco de Caja España-Duero-, Sabadell y la Caja de Ahorros del Mediterráneo (CAM), Caixabank y Bankia, y BBVA y Catalunya Banc.

En todos los casos, explica el vicepresidente senior de Moody's José de León, la entidad resultante tendrá un nivel de garantías crediticias de peor calidad que la que la entidad de mayor tamaño ostentaba antes de la operación.
En concreto, Moody's se refiere a un indicador propio, la puntuación de cartera (collateral score), equivalente a las pérdidas crediticias.

En el caso de BBVA, antes de la fusión Moody's le calcula una puntuación de cartera del 19,9 %, que tras la fusión con Catalunya Banc alcanzaría el 25,1 % para la entidad resultante, en tanto que el producto de la fusión entre Caixabank y Bankia alcanzaría el 23 %, frente al 20,9 % del banco catalán.

El banco resultante de la fusión entre el Popular y el Pastor apenas empeoraría el actual ratio del primero, que es del 23,8 %, frente al 24,2 % estimado por Moody's, mientras que la fusión entre Sabadell y la CAM alcanzaría el 34 %, ligeramente mejor que el presente "collateral score" del banco que preside Josep Oliu (34,4 %).

Asimismo, el informe de Moody's explica que las entidades resultantes de estas fusiones tendrían unos niveles de respaldo o sobre garantías de seguridad crediticia peores que las de las entidades de mayor tamaño

La agencia Moody's advierte del deterioro en el perfil de crédito de las entidades más fuertes si no cuentan con apoyo público en la consolidación del sector.

El sustancial deterioro de las perspectivas económicas manejadas por el Banco de España, que prevé una contracción del 1,5% del PIB en 2012 y sólo una modesta recuperación del 0,2% en 2013, resulta negativo para el perfil de crédito de los bancos españoles, que sufrirán un impacto negativo en sus niveles de solvencia por la necesidad de mayores provisiones.

"El deterioro del entorno operativo resulta negativo para el perfil de crédito de los bancos y esperamos que las cada vez más adversas condiciones cuestionarán aún más negativamente los fundamentos crediticios del sector bancario español", explica la agencia en una nota para inversores.

En este sentido, Moody's precisa que las nuevas y peores previsiones publicadas por el Banco de España añaden presión sobre los indicadores de calidad de los activos de los bancos, por lo que consecuentemente los niveles de solvencia de las entidades se verán negativamente afectados por las mayores provisiones.

Asimismo, Moody's recuerda que los bancos españoles deberán cumplir en junio de 2012 con las exigencias de capitalización planteadas por la Autoridad Bancaria Europea (EBA), así como con unos más estrictos requisitos de provisionamiento por parte del Banco de España y que probablemente podrían aprobarse antes de finales del primer trimestre.

La agencia de calificación crediticia Moody's ha recortado los 'rating' a largo plazo de Santander y BBVA desde 'Aa1' hasta 'Aa2' (calidad superior con escasa sensibilidad a un entorno adverso). La razón que argumenta la agencia es la exposición de ambas entidades a la economía española, que registra un "fuerte deterioro". En el caso del Santander, el 27% de su beneficio de lo que va de año. Moody's sostiene que la expansión a Reino Unido y Estados Unidos generará beneficios a largo plazo, "pero en el corto y medio plazo ha incrementado la perspectiva de riesgo" de la entidad. En cuanto a BBVA, a los problemas en España, la agencia agrega las dificultades que el banco experimentará en otros dos mercados que son fundamentales para la entidad: México y Estados Unidos.

Pese a esta rebaja, las calificaciones de Santander y BBVA se encuentran por encima de las correspondientes a otros competidores europeos, como Lloyd's, Barclays, RBS, Commerzbank, Unicredito y JPM.

Asimismo, Moody's ha bajado la calificación de Banesto desde 'Aa2' hasta 'Aa3' (calidad superior con escasa sensibilidad a un entorno adverso).

Con esta decisión, la firma concluye el análisis que inició el pasado 19 de mayo, cuando puso bajo vigilancia las calificaciones de más de una veintena de entidades financieras españolas, que también podrían ver rebajado su 'rating'.

La morosidad de los créditos al consumo, que es ya del 17%, ha encendido todas las alarmas en la banca española. Por eso, la firma de calificación Moody´s ha puesto en revisión para posible rebaja un total de 5.900 millones de euros repartidos en diez emisiones de deuda con garantía de estos préstamos. Y es que los ciudadanos, que están dejando de pagar las letras del coche o de los muebles antes de ser morosos en la hipoteca.

Entre los afectados por el aviso de Moody´s están las dos primeras entidades de la banca española, Santander y BBVA, con tres emisiones en cada uno de ellos bajo el punto de mira, junto con emisiones de Banesto y Banco Pastor.

La puesta en revisión de estas emisiones refleja la preocupación de la firma de calificación por el debilitamiento del consumo español así como la posible incidencia de los impagos de estos créditos en las emisiones de deuda que los respaldan.

Esta perspectiva negativa es resultado, dice Moody´s, del débil entorno macroeconómico que afronta la economía española, en particular, del elevado desempleo, que se espera que aumente hasta un mínimo del 20% el año que viene. Como parte de las disposiciones de revisión, Moody´s volverá a evaluar la tasa acumulada de impagos teniendo en cuenta el resto de vida de los créditos, así como el futuro macroeconómico.

La agencia de calificación crediticia Moody's está hecha un lío con el Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB), aprobado el pasado viernes por el Consejo de Ministros. Aunque no pone en duda las necesidades de recapitalización de "muchas" entidades financieras españolas, advierte de que el impacto a largo plazo "aún no está claro".

Esta agencia señala que en el caso de que se movilizaran todos los recursos a disposición del FROB, que sumarían 99.000 millones de euros, deberían ser "más que suficiente" para responder a todas las necesidades de capital del sistema, incluso en un escenario de caída severa de la economía. Asimismo, la agencia apunta que la adopción de este plan está en línea con las sospechas de Moody's respecto a las necesidades de recapitalización de algunas entidades, lo que motivó en gran medida el recorte de calificaciones de varios bancos y cajas españolas el pasado 15 de junio.

La agencia prevé que "numerosas entidades" deberán recurrir a algún tipo de ayuda del FROB y señala que examinará la situación de cada una de ellas caso por caso de cara a posibles modificaciones de 'rating'.