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El Banco de España asegura que las probabilidades de recesión en la zona euro se han incrementado después de que las previsiones de crecimiento más recientes se hayan quedado "obsoletas", a pesar de las últimas revisiones a la baja.

En una conferencia pronunciada esta semana en Sevilla, el director del Servicio de Estudios del Banco de España, José Luis Malo de Molina, achacó el mayor riesgo de recesión al fuerte deterioro de la confianza, ya que el área euro es el centro de la inestabilidad financiera, aunque la tensión se ha extendido al conjunto de los mercados.

Así, reconoce que la coyuntura actual es "crítica" en el área del euro por la crisis de deuda soberana, que ha disparado las primas de riesgo de algunos países de la moneda común.

En este contexto, Malo de Molina reconoce que este verano en España se ha observado también un "claro descenso" de la confianza que apunta a un "debilitamiento" de la recuperación, tras el "modesto" ritmo de recuperación registrado hasta junio.

En concreto, afirma que prosigue la debilidad del consumo, mientras continúa la destrucción de empleo y se ha desacelerado la demanda de nuevas viviendas tras la desaparición de la desgravación fiscal, aunque ha habido buenas señales en las exportaciones de bienes y en el turismo, que siguen actuando como soporte de la economía española.

Fitch ha afirmado que la exposición de los bancos de EE.UU. a la deuda de los estados periféricos de la zona euro es "manejable" pero advirtió que el riesgo de contagio "sigue creciendo" por lo que la perspectiva del sector bancario "empeorará" si no se resuelve de forma "ordenada" la crisis de deuda en Europa.

Así lo aseguró la agencia de calificación de riesgo en un nuevo informe en el que subraya que la exposición directa de los grandes bancos de Wall Street a la deuda de países como Grecia, Irlanda, Italia, Portugal y España es "manejable" pero en el que advierte de que los riesgos de contagio "siguen creciendo".

Fitch reconoce que los seis grandes bancos estadounidenses han ido reduciendo su exposición al estrés de los mercados europeos en los últimos doce meses, que sitúa ahora en unos 50.000 millones de dólares en el tercer trimestre, lo que representa el 0,5 % del total de sus activos.

Sin embargo, la agencia advierte de que esa exposición, que se concentra especialmente en la deuda de "Italia y España", comporta riesgos financieros para las entidades financieras de Wall Street ya que, aunque es "manejable", tendrá "consecuencias significativas si no logra contenerse".

En estos momentos Fitch otorga a la banca de EE.UU. una perspectiva "estable" debido a la mejora de los fundamentos de la mayoría de las entidades y a calificaciones más bajas respecto a los niveles previos a la crisis de 2008, pero advierte de que los riesgos de contagio podrían "alterar" a la baja esa calificación.

El secretario del Tesoro de EEUU, Timothy Geither, ha urgido a los líderes europeos a que detengan "la amenaza de una cascada de quiebras bancarias" y a que actúen junto con el Banco Central Europeo (BCE) para demostrar un "compromiso inequívoco".

La amenaza de una cascada de quiebras bancarias y riesgos catastróficos debe ser sacada de la mesa, ya que de otro modo socavará los esfuerzos europeos y globales", afirmó Geithner en su intervención en el Comité Financiero y Monetario del FMI.

Para Geithner, las tensiones financieras y de deuda soberana en Europa son "los principales riesgos" que enfrenta ahora la economía mundial.

El secretario del Tesoro de EEUU, que participó la pasada semana como invitado en la reunión de los ministros de Economía de la Eurozona (Ecofin), aseguró que las acciones tomadas en los últimos meses en Europa han sido "importantes".

"Pero son necesarias más medidas para expandir la capacidad de estos compromisos y crear un cortafuegos contra mayores contagios", explicó.

Geithner aconsejó el trabajo conjunto del BCE y los gobiernos europeos para asegurar "financiación asequible" de gobiernos y bancos para "recuperar la confianza".

"Las decisiones acerca de cómo encarar de manera concluyente los problemas de la zona euro no pueden esperar a que la crisis se haga más severa", agregó.

Ante el aluvión de expectativas pesimista, el presidente del Consejo de la UE, Herman Van Rompuy, ha intentado calmar los ánimos. Ha dicho que no se espera una recesión en Europa pese a que la región se enfrenta a un débil crecimiento y una alta deuda pública

Los malos datos del segundo trimestre en el PIB de la vanguardia económica europea, Alemania y Francia, lastraron el crecimiento en la zona euro, con un retroceso del 0,8%. El Banco Mundial avisó el pasado domingo de que podríamos estar incubando una nueva recesión. Morgan Stanley ha continuado con la misma receta. Los malos augurios se suceden y los líderes políticos europeos se ven obligados a dar un paso al frente. "No esperamos un crecimiento económico negativo, una recesión en Europa", ha señalado hoy Van Rompuy en conferencia de prensa desde Oslo, tras reunirse con el primer ministro noruego, Jens Stoltenberg.

Por otra parte, el presidente francés, Nicolas Sarkozy, y la canciller alemana, Angela Merkel, desvelaron hace unos días los planes de largo alcance para una mayor integración económica de la zona euro y unas normas de consolidación fiscal más estrictas. Mientras, la crisis de deuda soberana continúa y los mercados de renta variable se tambalean ante los sinuosos mensajes.

El presidente del Consejo Europeo, Herman Van Rompuy, ha afirmado que no ha recibido ninguna petición oficial para presidir la zona del euro y que no se puede pronunciar sobre si aceptará un cargo que ya ha ejercido de forma puntual. Van Rompuy ha recordado que ha presidido los cuatro consejos de la zona euro celebrados en los dos últimos años, por lo que no se trataría de "nada nuevo" para él.

La deuda de las entidades españolas con el Banco Central Europeo (BCE) bajó en octubre hasta los 67.947 millones de euros, lo que supone una fuerte caída del 30% respecto a la deuda que tenían en septiembre (97.682 millones), según los últimos datos del Banco de España.

La financiación de los bancos españoles ha bajado en casi 30.000 millones de euros respecto al mes de septiembre y supone un descenso del 14,6% respecto al mismo mes de 2009 (79.591 millones), con lo que registra su primer descenso interanual. De este modo, la deuda de las entidades españolas representa el 17% de la deuda total del Eurosistema, que en septiembre se situó en 400.207 millones de euros.

No obstante, la deuda del resto de entidades europeas también ha registrado un fuerte descenso mensual de 47.000 millones, hasta situarse en 400.207 millones de euros en octubre, lo que supone una caída del 31% respecto al dato de octubre de 2009 (586.961 millones de euros).

Esta mejora de la financiación refleja que los mercados han iniciado de nuevo la senda de recuperación de la confianza y que las entidades han comenzado a prestarse entre sí, reduciendo la apelación al Banco Central Europeo (BCE).

Los expertos explican que la situación de la banca tiene que ir normalizándose y que el mercado interbancario tiene que volver a funcionar por sí solo tras la retirada de la barra de liquidez del BCE.

Los bancos españoles batieron un récord de deuda en junio (126.300 millones), julio (130.209 millones) y agosto (109.793 millones), por las dificultades de los mercados mayoristas, pero en septiembre la situación comenzó a normalizarse.

Los ministros de Finanzas de la Unión Europea han cordado un paquete crediticio sin precedente, que junto con el Fondo Monetario Internacional podría movilizar hasta 750.000 millones de euros, a fin de cubrir las necesidades de los socios con problemas de solvencia y defender a la moneda común. Se trata de la mayor operación financiera de la historia, negociada de madrugada y a contrarreloj, para atajar la especulación contra la deuda soberana de algunos estados miembros y frenar la caída de la divisa europea.

El mecanismo de rescate acordado por los Veintisiete consta de varios elementos, el principal de ellos es una facilidad comunitaria de ayuda a la balanza de pagos por valor de 60.000 millones de euros, con los recursos propios de la Unión Europea como garantía. En caso de que un miembro tuviera dificultades de pagos y esta cantidad no bastara, los estados de la eurozona se han comprometido a garantizar préstamos bilaterales por un montante de hasta 440.000 millones de euros más.

Además, según anunció el comisario europeo de Asuntos Económicos y Monetarios, Olli Rehn, el Fondo Monetario Internacional ha confirmado que podría aportar créditos por un valor de al menos la mitad de lo aportado por Europa (un máximo de 250.000 millones). Todo sumado, el paquete a disposición de los socios del euro con problemas de pagos alcanzaría, en caso necesario, 750.000 millones de euros por tres años y sujeto a las estrictas condiciones del FMI, como exigía Alemania.

El acuerdo llega acompañado de una decisión del Banco Central Europeo (BCE) de intervenciones extraordinarias en los mercados de deuda y de divisas, para facilitar liquidez y aliviar la situación de los bancos europeos.

El propósito de este masivo paquete, sin precedentes en la historia de la unión monetaria europea, es disuadir a los especuladores y que apuestan desde hace semanas por la quiebra de un miembro de la zona euro.

Los tipos aplicados a los nuevos préstamos hipotecarios en la zona euro experimentaron un nuevo descenso en el mes de noviembre, excepto en el caso de aquellos con más de cinco años y hasta 10 años de fijación inicial del tipo, según datos publicados por el Banco Central Europeo (BCE).

El tipo medio más bajo correspondió a los préstamos concedidos a los hogares para adquisición de vivienda sin fijación inicial del tipo o con período inicial de fijación de hasta un año, con un 2,72%, tras descender seis centésimas respecto a octubre (2,78%) y 2,91 puntos porcentuales respecto al mismo mes de 2008 (5,63%), cuando se situó como el tipo medio más elevado. A continuación, se situó el tipo de interés de los préstamos hipotecarios con un periodo de fijación inicial de entre uno y cinco años, que se descendió del 4,02% hasta el 3,97% en el mes de noviembre y registró una caída de 1,37 puntos porcentuales respecto al mismo mes de 2008 (5,34%).

En el caso de los préstamos hipotecarios con un periodo de fijación inicial del tipo de más de 10 años, éste descendió desde el 4,40% hasta el 4,32%, si bien el descenso respecto a noviembre de 2008 (5,28%) fue de casi un punto porcentual.

Finalmente, el único incremento intermensual correspondió al tipo hipotecario correspondiente a los préstamos con un periodo de fijación inicial de entre cinco y diez años, que pasó del 4,45% en octubre al 4,46% en noviembre, aunque registró un descenso interanual de algo más de siete décimas, desde el 5,22%.

En el caso de los nuevos depósitos, los correspondientes a los hogares con vencimiento a más de dos años han descendido en un año del 3,71% al 2,56%, mientras que los disponibles con un preaviso de hasta tres meses se redujeron prácticamente a la mitad, desde el 3,02% al 1,52%.

Para las sociedades no financieras, los tipos aplicados a los depósitos a la vista pasaron del 1,98% en noviembre de 2008 al 0,48% un año más tarde.

El sector financiero europeo se contrajo un 6,2% el año pasado tras haber experimentado ya una caída del 0,3% en 2008 como consecuencia de la crisis, según un informe publicado por la Comisión Europea. El Ejecutivo comunitario avisa de que la mayoría de los bancos de la UE seguirán teniendo problemas en 2010 debido a la recesión y al aumento de la morosidad.

"La crisis financiera internacional ha tenido un impacto importante en el rendimiento del sector financiero de la UE. Por primera vez en años, la actividad en el sector se contrajo. El tamaño del sector financiero de la UE cayó un 0,3% en 2008, con una contracción adicional del 6,2% prevista en el año 2009", señala el estudio de Bruselas.

Esta caída es mayor que la experimentada por el conjunto de la actividad económica, ya que el PIB real de la UE creció un 0,8% en 2008 y ha caído un 4% en 2009, recuerda el informe. La actividad del sector financiero se redujo por la "alta aversión al riesgo" de las entidades y sus clientes, el empeoramiento de la situación financiera de hogares y empresas y otras consecuencias negativas de la recesión.

En estos momentos, el sector bancario europeo "todavía es frágil" y se ha visto "considerablemente debilitado por las pérdidas masivas". Desde el principio de la crisis, las pérdidas de las principales entidades ascienden a casi 350.000 millones de euros, según los datos recogidos en el informe. "La mayoría de los bancos europeos se enfrentan a perspectivas sombrías en materia de beneficios debido a la debilidad de la economía y al aumento de las pérdidas de créditos", afirma el estudio.

La tasa de ahorro bruta de los hogares de la zona euro se situó en el tercer trimestre de 2009 en el 15,8%, cuatro décimas por debajo del nivel del trimestre anterior, mientras que en el conjunto de la UE bajó al 13,7%, cinco décimas menos, lo que en ambos casos supone el primer retroceso del ahorro desde el primer trimestre de 2008, según los datos publicados por la oficina comunitaria de estadísticas, Eurostat.

En el caso de la zona euro, el descenso en la tasa de ahorro se debe a la bajada en los ingresos reales disponibles, que descendieron una décima, mientras que el consumo creció medio punto.

Por otro lado, la tasa de inversión de los hogares de la UE se situó en el 8,3%, frente al 8,2% del trimestre precedente, mientras que en la zona euro subió una décima, hasta el 9,1%. En el caso de las inversiones de empresas, la tasa registró su primera subida en un año, ya que en la UE alcanzó el 21,1%, cuatro décimas más, mientras que en la zona euro subió seis décimas, hasta el 20,7%.

En cuanto a España, la tasa de ahorro de los hogares e instituciones sin fines de lucro se situó en el 14,1% de su renta disponible en el tercer trimestre de 2009, lo que supone 4,6 puntos más que en igual periodo de 2008. Así, el ahorro de los hogares españoles sigue en valores elevados, ya que el dato del tercer trimestre de 2009 es el más alto en un tercer trimestre de toda la serie, iniciada en el año 2000.

Mientras que las grandes economías europeas poco a poco van recuperando el ritmo de crecimiento, España se resiste. De hecho, nuestro país es el único de los importantes que seguirá en recesión en 2010. Tanto los analistas de la OCDE como del Servicio de Estudios de BBVA vaticinan que la economía española comenzará a registrar tasas de crecimiento positivas en la segunda mitad del año, aunque algunos expertos y el propio Gobierno no descartan que crezca un 0,1% o una cifra muy próxima a cero en el cuarto trimestre. El cuadro económico del Ejecutivo cierra 2009 con decrecimiento del 3,6%

La diferencia es la debilidad del consumo privado, un punto en el que se apoya el crecimiento del PIB. Así, según el servicio de estudios de Caixa Catalunya, el consumo privado experimentará una caída del 4,1%, cuatro veces más que en el peor momento de la crisis de principios de los 90. Esto se debe a un contexto de crecimiento moderado del número de hogares, una fuerte destrucción de ocupación, un deterioro adicional de la confianza de las familias, unos elevados niveles de endeudamiento y la pérdida de valor de la riqueza inmobiliaria, factores sólo compensados "parcialmente" por la caída de precios al consumo, la caída de los tipos de interés y cierta recuperación de la riqueza financiera.