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La recesión ya está aquí: dos autoridades lo han confirmado. El INE ha publicado que el PIB se contrajo por segundo trimestre consecutivo en un 0,3%. La buena noticia es que esta estimación es ligeramente mejor a la publicada por el Banco de España la semana pasada, que auguraba un retroceso del 0,4%.

El instituto achaca el mal comportamiento de la demanda interna, cuyo debilidad no ha podido ser contrarrestada por completo por la evolución positiva de la demanda procedente del exterior.

Eso sí, la caída interanual del PIB nacional (respecto al primer trimestre de 2011) se situó en el 0,4%. Este porcentaje de caída respecto al mismo periodo del año pasado pone el punto y final a siete trimestre consecutivos de variaciones interanuales positivas.

El Gobierno ya había dicho que esperaba una caída más suave de la anunciada por el Banco del España, del 0,3%, con lo que este diagnóstico se ha visto confirmado por el organismo estadístico.

Con la contracción del primer trimestre de 2012, igual a la experimentada en la última parte de 2011, se produce lo que se llama recesión técnica, para la que se requieren al menos dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo. Esta es la segunda vez durante la crisis económica en la que España entra en recesión. Ya lo hizo en el cuarto trimestre de 2008, tras acumular dos trimestres de retroceso, y no salió de ella hasta el primer trimestre de 2010, cuando el PIB trimestral avanzó un 0,2%. Dos años después, la economía española vuelve a estar en recesión.
El organismo estadístico publicará los datos definitivos de la Contabilidad Nacional del primer trimestre el próximo 17 de mayo.

Unicaja y Caja España Duero han cerrado su fusión. Ambas entidades han aprobado esta tarde el nuevo plan económico y financiero de la integración, junto al esquema de ayudas que lo soportará.

De este modo, avanza definitivamente una operación que se pactó en abril de 2011 y que a principios de año se frenó por las nuevas exigencias de provisiones derivadas de la reforma financiera del Gobierno.

“Los consejos de administración de Unicaja Banco y Banco Caja España-Duero (Banco Ceiss) han aprobado el nuevo plan económico-financiero de su integración, adaptado a las nuevas exigencias derivadas de los cambios en los marcos regulatorios, las nuevas condiciones internacionales para el sector financiero y la propia evolución del entorno económico. Asimismo, próximamente se modificará el contrato de integración para adecuarlo a esta nueva situación”, ha señalado Unicaja, en el comunicado emitido tras la reunión del consejo.

La fusión se articulará en torno a Unicaja Banco, al que la caja andaluza ha traspasado todo su negocio financiero. Tendrá en balance todos los depósitos de clientes de las dos entidades, que gestionan, en conjunto, más de 60.000 millones en depósitos.

Unicaja controlará el 70% de Unicaja Banco, mientras que el banco de Caja España Duero tendrá el 30% restante.
En el banco de España Duero (Banco Ceiss) se quedarán los 525 millones de euros en participaciones preferentes (Frob 1) que la entidad recibió en 2010 al pactar su fusión. A ellos se añadirán otros 475 millones en obligaciones convertibles (coCos) emitidos por Banco Ceiss que también suscribirá el Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (Frob). “La garantía de estos 1.000 millones de euros corresponde exclusivamente a Banco Ceiss”, han comunicado ambas entidades.

La economía española se contraerá un 1% en 2012 y la recaída en la recesión durará hasta finales de año debido al impacto de la crisis de deuda, los recortes en el sector público y el bajo consumo privado debido al paro y al alto endeudamiento, según las previsiones económicas publicadas por la Comisión Europea. El Ejecutivo comunitario ha rebajado en casi dos puntos su pronóstico de noviembre (que daba un crecimiento del 0,7% para España), pero sus cálculos son más positivos que los del FMI (-1,7%) o el Banco de España (-1,5%). No obstante, Bruselas advierte de que la contracción será probablemente mayor del 1% porque esta cifra no tiene en cuenta los recortes adicionales que el Gobierno debe aprobar en los presupuestos de 2012 para cumplir los objetivos de déficit, ya que aún no se conocen.

“Si se tienen en cuenta las medidas fiscales adicionales en el próximo presupuesto, puede cambiar significativamente el panorama tanto para el crecimiento real del PIB como para sus componentes individuales”, alerta la Comisión.

Para el conjunto de la eurozona, Bruselas prevé una caída del PIB del 0,3% (en lugar del crecimiento del 0,5% que calculó en noviembre), con recesión hasta el segundo trimestre del año, mientras que la economía de la UE se mantendrá estancada (6 décimas menos de lo previsto en noviembre). Alemania (+0,6%), Francia (+0,4%) y Reino Unido (+0,6%) todavía crecerán, mientras que la economía italiana caerá un 1,3%.

La economía española registrará un retroceso del 0,4% en 2012, según las previsiones del Instituto de la Economía Mundial de Kiel (Alemania), que contemplan que la UE-27 crecerá únicamente un 0,1% este año.

Las estimaciones del instituto alemán, recogidas por el Instituto de Estudios Económicos, prevén que el crecimiento de la UE se vea lastrado en 2012 fundamentalmente por la ralentización que sufrirán las economías de Alemania, Francia e Italia, que suponen casi un 50% del PIB de la UE.

Concretamente, el Instituto de la Economía Mundial estima que Alemania crecerá un 0,5%, Francia se estancará, con un crecimiento cero, e Italia registrará una caída del 1,1%.

La mayor tasa negativa en 2012 volverá a corresponder a Grecia, donde el PIB retrocederá un 3,1%, mientras que Portugal registrará un descenso del 2,9%, e Italia, del 1,1%, las tres economías con las mayores caídas. Chipre, por su parte, retrocederá un 0,8%, seguido de España (-0,4%) y Hungría (-0,3%).

Por el contrario, 19 de los 27 países que forman la UE lograrán aumentar su PIB este año. Así, Bélgica y Dinamarca compartirán un 0,3%, mientras que los Países Bajos y el Reino Unido alcanzarán un 0,4%. La economía alemana solo crecerá un 0,5%, después de haber conseguido estar cerca del 3% en 2011.

Irlanda, Finlandia, Bulgaria y Malta se situarán alrededor del 1%, mientras que Suecia registrará un crecimiento del 1,5%. Los países con el mayor aumento del PIB en 2012 será todos nuevos miembros de la UE, destacando Lituania (3,8%) y Letonia (4,1%).

El presidente de BBVA, Francisco González, está convencido de que, a pesar las previsiones económicas negativas para la economía española, "la probabilidad de un impago de España es cero".

En una entrevista publicada en el diario Wall Street Journal, con motivo de su participación en el Foro de Davos, González recuerda que países como España e Italia han renovado a sus mandatarios y "los gobiernos que incumplieron en estos años pasados ya no están".

Sobre la reestructuración del sistema financiero español, el presidente del BBVA se mostró satisfecho por el hecho de que "el Gobierno está totalmente decidido a limpiar el sistema financiero para solucionar el problema de una vez por todas".

La reforma, que prevé que los bancos asuman mayores pérdidas sobre activos tóxicos, "será una buena noticia para todos", dijo.

González no quiso hacer comentarios sobre la posibilidad de que el BBVA compre alguna entidad específica en el marco de la segunda oleada de fusiones y adquisiciones que tiene que culminar en el primer semestre de 2012, aunque no descartó alguna adquisición que permita ahorrar costes.

Asimismo, en el ámbito europeo, tras la subasta de liquidez del Banco Central Europeo (BCE) a tres años, el presidente del BBVA afirmó que "el sistema bancario europeo hoy ya no se enfrenta a problemas muy significativos".
Una vez asentado el tema de liquidez y con un nivel de capital suficiente -y sabemos que la mayor parte de los bancos tendrán un capital del 9 %- no creo que haya ningún problema relevante, hablando en términos genéricos", añadió.

Las entidades españolas solicitaron al organismo monetario europeo 116.490 millones de euros en términos netos en diciembre, desde los 98.324 millones del mes anterior, y supone el dato más alto desde julio de 2010. Además, este dato supone un 30% del total prestado a los bancos europeos.

El dato del mes de diciembre alcanza así la cifra más alta desde julio de 2010, cuando la dependencia de las entidades españolas del BCE alcanzó los 105.752 millones de euros en términos netos, es decir, sin contabilizar los depósitos de los bancos en el organismo monetario y borrando el efecto de las operaciones de ajuste.

En términos brutos (es decir, sumando los depósitos), las peticiones de la banca española alcanzaron los 132.400 millones en diciembre. Los últimos datos publicados refuerzan la dependencia de las entidades al BCE, una tendencia al alza desde el pasado mes de julio.

Y esta tendencia al alza se afianza más aún si se tiene en cuenta que en el mes de diciembre el organismo que preside Mario Draghi prestó un total 394.159 millones al sistema europeos y un 30,13% de este total fue a parar a los bancos españoles 118.861 millones de euros. Esta cifra representa un incremento del 77% con respecto al total de 66.986 millones solicitados un año antes. Asimismo, supone el 21,3% más de lo que las entidades financieras españolas solicitaron en noviembre, 97.970 millones de euros.

El porcentaje que la banca española solicitó al BCE en diciembre triplica el peso real que ésta tiene, en función de sus activos y de sus pasivos, en el conjunto de la banca europea, que es de aproximadamente el 10%, según indican las estadísticas del balance agregado de las instituciones financieras monetarias de la zona del euro, excluidos los bancos centrales.

El Banco de España considera que la mejora de la competitividad en España requeriría "reformas de calado" en la política de competencia y en el mercado de trabajo, que presentan "rigideces" que "retardan o impiden" una "asignación eficiente" de los recursos entre empresas y sectores.

En su último 'Boletín Económico', el organismo que dirige Miguel Ángel Fernández Ordóñez apunta que la pérdida de competitividad de la economía española durante los últimos años no parece extenderse a las empresas "más grandes" y con mayor presencia en el comercio internacional, ya que han tenido un mejor comportamiento de los costes laborales unitarios en la última década y, a la vez, han mejorado sus exportaciones más que el resto.

Por ello, considera que dicha pérdida de competitividad podría ser resultado de una "falta de flexibilidad" para proceder a una "reasignación eficiente" de recursos. "Una medida adecuada de competitividad debería ser capaz de capturar estos elementos", señala el artículo.

Asimismo, destaca que la composición del capital humano, la eficiencia de sus infraestructuras, el marco regulatorio al que se enfrentan las empresas, la integración en cadenas de producción globales o la capacidad innovadora de las empresas son factores que influyen decisivamente sobre estos determinantes de la competitividad y que no quedan satisfactoriamente recogidos en los indicadores habituales de competitividad-precio.

Por ello, aboga por indicadores alternativos elaborados a partir de información microeconómica, es decir, a nivel empresarial, que permiten identificar mejor determinadas distorsiones que impiden una asignación de recursos eficiente entre empresas y sectores de la economía.

El primer ministro italiano, Mario Monti, ha dicho que la prima de riesgo italiana "es sensiblemente mayor a la española" porque "en las reformas económicas, Italia está mucho más avanzada que España".

Monti, que compareció en la tradicional rueda de prensa que el primer ministro concede antes de fin de año, agregó que "España tiene una estructura de sistema bancario y su papel en el comparativamente pequeño mercado español de los bonos, hace mucho más simple la persuasión moral de las autoridades" españolas.

En Italia, sin embargo, refirió el excomisario europeo, "tenemos un mercado primario y secundario más articulado y el doble de deuda pública que la de España".

El presidente del Consejo abordó las fluctuaciones de la prima de riesgo italiana "sin divinizarla cuando baja ni demonizarla cuando sube", y subrayó que la confianza de los mercados se pierde con facilidad, aunque se recupera con un trabajo continuado.

El primer ministro se mostró aliviado por la reducción de la prima de riesgo desde su máximo alcanzado el 9 de noviembre con 558 puntos básicos y afirmó que hay "una tendencia decreciente", a pesar de que el Banco Central Europeo (BCE) redujo sus compras en el mercado secundario.

"No han terminado las turbulencias y queda mucho por hacer, sobre todo, en Europa", agregó.

El Instituto de Finanzas Internacionales (IIF por sus siglas en inglés) prevé que la economía española crezca cuatro décimas en 2011, para después contraerse un 2,1% en 2012, según recoge el organismo en la última edición de su informe 'Global Economic Monitor'.

El IIF, organización que agrupa a los principales bancos del mundo, prevé que, tras la fuerte contracción que registrará en 2012 y que será común en la eurozona, España vuelva a crecer en 2013, pero muy lentamente, ya que estima que el Producto de Interior Bruto (PIB) aumentará sólo una décima.

Por su parte, la eurozona se contraerá en su conjunto un 1% el próximo año, después de crecer un 1,5% en 2011, mientras que de cara a 2013 recuperará la senda del crecimiento al aumentar el PIB un 1,2%.

Entre las cuatro grandes económicas de la unión monetaria tan solo Alemania logrará evitar la contracción, aunque sufrirá una fuerte desaceleración, ya que crecerá un 2,8% este año y cinco décimas el próximo. Por el contrario, la economía francesa se contraerá una décima en 2012, después de crecer un 1,6% en 2011.

En el caso de Italia, la contracción de su economía será similar a la española en 2012 (-2%), tras crecer también cuatro décimas este año. Por el contrario, en 2013 el PIB italiano aumentará seis décimas, cinco más que el español.
En términos globales, el IIF ha vuelto a revisar a la baja su previsiones de crecimiento de la economía mundial en 2011 y 2012, en concreto una décima para este año, hasta el 3,2%, y dos décimas para el próximo, hasta el 2,8%. Para 2013, prevé un crecimiento del 1,9%.

En concreto prevé que las economías avanzadas crezcan un 1,3% en 2011 y nueve décimas en 2012, un ritmo significativamente inferior al de los países emergentes, quienes, sin embargo, registraran una desaceleración en su crecimiento (6% en 2011 y 5,4% en 2012).

Por su parte, Estados Unidos logrará evitar la ralentización del crecimiento económico prevista para numerosas economías durante el próximo año, cuando su PIB aumentará un 2,1%, tres décimas más que el 1,8% estimado para este 2011.

El IFF destaca que sus revisiones a la baja se concentran principalmente en parte de Europa y de Asia, aunque en ambas regiones los recortes e

Los costos unitarios de la mano de obra bajaron un 0,3 % en el conjunto de la OCDE durante el tercer trimestre gracias al incremento de la productividad, con descensos particularmente acusados en Japón (1,7 %) y en España (1,3 %). Según los datos publicados el martes, la productividad de los 33 países de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) creció un 0,6 % mientras que la remuneración del trabajo (por unidad producida) subió un 0,3 %.

En Japón, donde se registró el mayor bajón trimestral de los costes laborales, la OCDE lo atribuyó en parte al efecto técnico de la recuperación económica tras el hundimiento en la primera mitad del año a causa del seísmo que sufrió el país.

En el caso de España, fue la combinación de un incremento de la productividad del 1 % -uno de los más elevados de la organización entre julio y septiembre- y de un recorte de la remuneración del 0,3 %, el más pronunciado de todos para los que hay cifras disponibles.

Los costos por unidad de producción en la zona euro globalmente subieron un 0,1 % debido a un ascenso de la remuneración del 0,4 % que no pudo ser compensada totalmente por las ganancias de productividad del 0,3 %. En la evolución de la eurozona pesaron las progresiones de los costos de mano de obra en Francia (0,5 %), Bélgica (1,9 %) u Holanda (0,7 %).

Frente a eso, hubo caídas como la ya citada de España (1,3 %) o la de Alemania (0,4 %), donde al aumento de la productividad (0,3 %) se añadió la disminución de la remuneración (0,2 %).

En Estados Unidos los costos unitarios descendieron un 0,3 % gracias a un incremento de la productividad del 0,5 % que pudo compensar con creces la subida de la remuneración del 0,2 %.

El Reino Unido se desmarcó con un tirón del 1,3 % de los costes laborales en razón de una escalada del 2,5 % de la remuneración (la más alta de toda la OCDE) unida a una mejora de la productividad del 1,2 %.