Blog

Los tipos de interés aplicados a los nuevos préstamos a hogares en la zona euro para la adquisición de vivienda experimentaron un descenso generalizado en el mes de febrero, mientras que los intereses abonados por los depósitos a un año apenas subieron una décima, hasya el 1,75%, según los datos publicados por el Banco Central Europeo (BCE).

En los préstamos hipotecarios, el tipo medio más bajo correspondió a los préstamos concedidos a los hogares para adquisición de vivienda sin fijación inical del tipo o con período inicial de fijación de hasta un año, con un 2,67%, frente al 2,71% de enero y el 3,97% del año anterior. Por su parte, el tipo de interés de los préstamos hipotecarios con un periodo de fijación inicial de entre uno y cinco años los intereses descendieron al 4,34% desde el 4,38% del mes anterior y en contraste con el 4,80% de febrero de 2009.

En el caso de los préstamos hipotecarios con un periodo de fijación inicial del tipo de más de 10 años, éste descendió al 4,20%, frente al 4,26% de enero y el 4,89% del año precedente.

También en el capítulo de préstamos, el BCE indica que el tipo de los descubiertos en cuenta de los hogares se situó en el 9,02% en febrero, frente al 8,94% de enero y el 10,15% de hace un año.
En el caso de los nuevos depósitos, los correspondientes a los hogares con vencimientos inferiores al año se situaron en el 1,75%, una centésima por encima de enero, aunque lejos del 2,62% de rentabilidad de febrero de 2009. Por su parte, los intereses de los depósitos a la vista bajaron al 0,42%, frente al 0,43% de enero y el 0,90% del año pasado.

El presidente del Banco Central Europeo, Jean-Claude Trichet, ha advertido al sector financiero de que deben evitar a toda costa las prácticas que llevaron a la crisis hace un año, porque "no habrá una segunda vez". En una comparecencia ante el Parlamento Europeo, Trichet ha atribuido la escasez de crédito a la timidez de la demanda consecuencia de la recesión, y no a la utilización especulativa de las ayudas públicas que han recibido, "pero eso -ha dicho- no impide que dirija un severo mensaje a los bancos".

"Todo lo que hemos hecho no ha sido por amor al arte bancario y a los bancos, sino por su papel esencial", ha recordado, antes de insistir en que "los que puedan pensar que no ha pasado nada, se equivocan". Asimismo, ha afirmado que el nuevo modelo de supervisión financiera acordado por los ministros de Finanzas de la Unión Europea "no es el óptimo".

En una comparecencia ante el Parlamento Europeo, Trichet ha recordado que el BCE quería haber quedado vinculado estrechamente a la supervisión de las entidades financieras transfronterizas individuales. El Banco Central Europeo se había propuesto como árbitro en caso de diferencias entre las autoridades nacionales de supervisión dentro de la zona del euro.

"Es evidente que lo decidido no corresponde con nuestra hipotética solución ideal", ha declarado la máxima autoridad monetaria.

El Banco Central Europeo (BCE) decidió mantener los tipos de interés estables en el 1% y podría mantenerlos ahí durante buena parte de 2010 ó incluso hasta mediados de 2011, según la mayoría de analistas. Desde Morgan Stanley, por ejemplo, se prevé que el instituto emisor de la zona euro mantenga los tipos estables hasta el segundo trimestre de 2010, cuando podría comenzar un gradual endurecimiento de su política monetaria que dejaría la tasa en el 1,75% a finales del próximo año.

Asimismo, los analistas de Bank of America Merrill Lynch consideran que las diferentes intervenciones de representantes del BCE sugieren que la institución "no tiene prisa" en subir los tipos, pero buscan preparar a los mercados para un eventual endurecimiento de la política monetaria al hacer referencia a la potencial retirada de algunas medidas de estímulo.

Por el contrario, Citigroup pronostica que las posibles subidas de tipos se retrasarán hasta el último trimestre del próximo año, cuando los tipos de interés podrían llegar a alcanzar el 1,25%. En este sentido, los analistas del Servicio de Estudios de BBVA van más allá al augurar que la institución presidida por Jean Claude Trichet mantendrá el actual nivel de tipos hasta "mediados de 2011" como consecuencia de la fragilidad de la recuperación económica de la eurozona y de las previsiones de que la inflación se mantenga por debajo del objetivo de la institución. Como consecuencia de estas perspectivas, consideran poco probable que se produzcan variaciones significativas en el nivel del Euríbor hasta la segunda mitad de 2011.

La banca mediana española deberá mejorar la remuneración de los depósitos para atraer clientes y mantener su nivel de financiación después de que el Banco Central Europeo (BCE) acordara la retirada de la barra libre de liquidez de acuerdo a su decisión de replegar las medidas extraordinarias para luchar contra la crisis. Así que las entidades medianas españolas tendrán menos facilidad para acceder a la liquidez cuando el instituto emisor europeo lleve a cabo la última subasta con vencimiento a un año el próximo 16 de diciembre, por lo que deberán centrarse en la obtención de recursos de clientes.

Sin embargo los expertos explican que grandes bancos y cajas de ahorros como Santander, BBVA, La Caixa y Caja Madrid no se verán afectados en absoluto por la medida del BCE, dada su capacidad de realizar emisiones de deuda en los mercados internacionales, a los que es más difícil acceder a entidades de menor tamaño.

Lo cierto es que el sistema financiero cuenta con bastante liquidez en la actualidad, hasta el punto que los bancos la han acumulado por encima de sus necesidades reales, y se han reabierto los mercados de financiación internacionales. Este exceso de liquidez coincide con el estancamiento de la concesión de créditos, tanto por la menor demanda debido al ciclo económico, como por las mayores exigencias de concesión por parte de las entidades a causa de la mayor percepción de riesgo.

Seis bancos españoles ya ofrece los servicios integrados en el área única de pagos (SEPA, en sus siglas en inglés), un sistema que entró en vigor recientemente para unificar las comisiones que se cargan a los pagos en euros dentro de la Unión Europea (UE), Islandia, Leichtenstein, Noruega y Suiza.

Altae Banco, La Caixa, La Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Madrid y las marcas españolas del banco Tokyo-Mitsubishi, JPMorgan y Deutsche Bank son los bancos españoles que ya ofrecen a sus clientes la unificación de las comisiones por pagos transfronterizos en euros. Estos pagos pueden realizarse a través de transferencias electrónicas, ingresos en cuenta, domiciliaciones bancarias, tarjetas de crédito o débito o cualquier otro medio. En total, unos 2.600 bancos europeos facilitan estas operaciones, lo que representa el 70% del mercado bancario europeo.

El SEPA es una iniciativa del sector bancario europeo, gestionada a través del Consejo Europeo de Pagos (EPC) y con el apoyo del Ejecutivo comunitario y del Banco Central Europeo (BCE). De este modo, los ciudadanos del área pueden por primera vez hacer pagos directos entre los diferentes países con la misma seguridad, sencillez y coste que en el ámbito nacional. Los pagos directos están muy extendidos en los países de la moneda única, pero hasta ahora no existía un sistema europeo común que armonizara este tipo de operaciones entre diferentes estados.

Las entidades bancarias contarán con tres años para adaptarse a la medida, por lo que podrán seguir cobrando comisiones en operaciones como el pago de una factura en otro país hasta noviembre de 2012, mientras que la transición para los bancos que no pertenecen a la zona del euro se extenderá hasta noviembre de 2014.

La Comisión prevé que Estonia, Grecia, Letonia, Polonia, Chipre y Eslovaquia aprueben de aquí a final de año las normativas nacionales necesarias para trasponer la directiva que regula el área única de pagos. En Suecia, Finlandia y Bélgica, la directiva no se incorporará a sus legislaciones hasta el primer semestre de 2010.

El Banco Central Europeo (BCE) advierte en su boletín mensual correspondiente a noviembre de que muchos estados miembros se enfrentan a "desequilibrios presupuestarios elevados y en considerable aumento", que si no se corrigen "mediante una estrategia fiscal de salida clara y creíble", podrían suponer "un grave riesgo" que perjudicase la confianza de los ciudadanos en las finanzas públicas y en la recuperación económica.

"El Consejo de Gobierno apela a los Gobiernos a que comuniquen y apliquen de forma oportuna estrategias de salida y de saneamiento presupuestario ambiciosas, basadas en supuestos de crecimiento realistas y, en gran parte, centradas en la reforma del gasto. Solo a medio plazo debería considerarse una reducción de impuestos, cuando los países recuperen el suficiente margen de maniobra presupuestario", se puede leer en el boletín. El BCE realiza este llamamiento a los Gobiernos entre otras razones porque cree que "la deuda y el déficit públicos elevados pueden complicar la labor de la política monetaria de mantenimiento de la estabilidad de precios”

La recomendación del BCE de no bajar impuesto llega después de que tras su victoria electoral, la canciller alemana Angela Merkel defendiera los planes de la próxima coalición de centro-derecha de rebajar la carga fiscal como instrumento para combatir la crisis, pese a que conllevará un mayor endeudamiento. Eso sí, Merkel ha evitado concretar cuándo llevará a cabo la rebaja de impuestos.

El BCE tampoco ha apoyado reformas fiscales con subidas de impuestos, como la que pretende el Gobierno de José Luis Rodríguez Zapatero. De hecho, su consejero José Manuel González-Páramo ha señalado cuando le han preguntado que si se deben reducir los gastos o aumentar la carga fiscal que "la prioridad debe ser no perjudicar la recuperación y el crecimiento".

Hasta hace apenas unos días el consenso del mercado y de los analistas era que, dadas las incipientes señales de recuperación, que en algunos países -Alemania y Francia- permitían hablar de salida de la crisis, llevarían al BCE a abordar a partir de la mitad de la primera mitad de 2010 una lenta revisión de los tipos de interés en la zona del euro.

No obstante, la incertidumbre domina todavía los mercados financieros y la crisis de crédito está lejos de haberse resuelto, mientras que un posible repunte de la inflación, cuyo control ha constituido siempre el mandato fundamental del BCE, no preocupa aún a las autoridades monetarias. Además, la revisión de la política monetaria en Europa se haría de forma coordinada con la Reserva Federal de Estados Unidos, cuyo Comité de Mercado Abierto aseguró tras su última reunión que mantendría los tipos de interés -actualmente cercanos a cero- en los niveles actuales durante un periodo largo de tiempo. Algunas instituciones, como la Reserva Federal de San Luis, han ido más allá y han asegurado que los tipos de interés se mantendrán en torno al 0% al menos hasta 2012.

El pasado viernes el propio presidente del Banco Central Europeo (BCE), Jean-Claude Trichet, explicó en Madrid que es demasiado pronto para declarar que la crisis ha terminado y que gran parte de la incipiente recuperación se debe a las medidas de apoyo de los Gobiernos y los bancos centrales. Esta afirmación ha sido interpretada por inversores, analistas y mercados en general como una prueba de que la revisión de tipos de interés comenzará más tarde de lo previsto y no se materializará hasta finales de 2010 o comienzos de 2011.

El director general de los Servicios Jurídicos del Banco Central Europeo (BCE), Antonio Sainz de Vicuña, ha asegurado que en la Unión Europea (UE) existen 39 grandes bancos que pueden llegar a tener un "riesgo sistémico". Además, añadió que entre éstos aglutinan el 70 por ciento de los activos de las entidades de crédito de la UE y que ahora el debate se encuentra en cómo se van a supervisar estas entidades o quién lo hará.

Sainz de Vicuña también abogó por la supervisión "macroprudencial", entendida como la supervisión de todo el conjunto financiero, frente a la "micro" ya que varios estudios realizados a raíz de la crisis, han confirmado que no basta sólo con la "microsupervisión". En su opinión, la supervisión "macroprudencial" analiza los riesgos de contagio entre las entidades tanto a nivel nacional como internacional, los riesgos recíprocos o la concentración del riesgo. Además, aseguró que también sería conveniente establecer una nueva metodología de supervisión que diferenciase entre las entidades que pueden tener riesgo sistémico y las que no.

Por último, recordó que en Europa está pendiente de aprobarse la creación de una Junta Europea para Riesgos Sistémicos, que velará por esta cuestión, además de la constitución de agencias de supervisión.

El presidente del Banco Central Europeo (BCE), Jean Claude Trichet, ha pedido a España una flexibilidad laboral más amplia y un ajuste de los salarios a la productividad para recuperar la competitividad. Así lo hizo en su intervención en un evento organizado en Madrid por la Autoridad de los Mercados Financieros, en el que Trichet destacó que en España "la carga de la crisis ha caído de manera desproporcionada sobre los trabajadores temporales", mientras que la indemnización para los trabajadores fijos ha estado sujeta a "pequeños ajustes".

"Mirando hacia el futuro, la flexibilidad salarial tendrá que ser más amplia", destacó Trichet, quien también solicitó mayores inversiones en educación y formación laboral y una reforma de los servicios que "puede dar un soporte adicional a la recuperación y contener los incrementos de precios" una vez se recupere el gasto privado. "Al final, estas reformas, que incrementan la productividad y la competitividad, ayudan a reequilibrar las cuentas externas en base permanente y reducen la dependencia de financiación externa", explicó. En opinión de Trichet, las reformas estructurales en España, al igual que en otros países de la zona euro, no deben aplazarse, y recomendó a España que se asegure de mantener la credibilidad fiscal, así como de cumplir las normas presupuestarias de la UE.

Tras los consejos, llegaron las alabanzas. Así, Trichet tuvo unas palabras de elogio para el sistema financiero español y destacó que es "fuente de fuerza y de orgullo nacional". "En muchos aspectos, España puede ser un ejemplo para la reforma del sistema global", ya que ha probado su resistencia a los 'shocks' en las etapas tempranas de la crisis. El sistema financiero español ha construido "dinámicos colchones de provisiones" en los "buenos tiempos" y ha estado sustentado por una regulación y supervisión "prudente", aunque en el futuro serán necesarios ajustes según el comportamiento de la industria y tendrán que ser retiradas de manera conveniente las medidas de apoyo públicas al sector.

Sobre la situación económica global, Trichet destacó que la crisis "aún no ha finalizado" y subrayó que los tipos de interés están en un "nivel adecuado" según las expectativas de inflación.

La deuda de las entidades españolas con el Banco Central Europeo (BCE) volvió a dispararse en octubre hasta alcanzar una cifra récord de 82.534 millones de euros, un 56,6% más que hace un año, según datos del Banco de España. Este importe es el saldo vivo que las entidades residentes en España aún tienen pendiente de devolver al Banco Central Europeo (BCE) como consecuencia de la financiación que el instituto emisor les ha concedido.

La apertura de los mercados no ha reducido la petición de financiación de las entidades españolas ante el BCE, que aunque lograron situarla en los meses de abril y mayo por debajo de los 70.000 millones, volvió a incrementarse a partir del verano hasta marcar en octubre un nuevo máximo.

El importe que las entidades españolas aún tienen pendiente de liquidar representa en octubre el 14,7% del conjunto del Eurosistema, que se situó en 586.961 millones de euros, un 10% más que en octubre de 2008. El porcentaje de la financiación española respecto al conjunto se ha incrementado en los últimos meses, ya que a principios de año se situaba en el 10%.

En cuanto a los préstamos públicos en nuestro país, el Gobierno está muy satisfecho con el resultado de la emisión de deuda inaugural del Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB) por importe de 3.000 millones de euros, sin embargo, el Ministerio de Economía y Hacienda ignora cuando se producirán más.